FED dự kiến sẽ chấm dứt chương trình mua trái phiếu Bộ Tài chính Mỹ vào ngày 30/06/2011 thế nhưng khi còn 3 tháng nữa chương trình QE2 kết thúc, nhà đầu tư trên thị trường đang chuyển sự chú ý sang điều gì sẽ đến tiếp theo.

Và nếu không có thêm một chương trình kích cầu nữa được đưa ra, triển vọng của thị trường chứng khoán Mỹ sẽ u ám.

Ông David Rosenberg, cựu chuyên gia kinh tế tại Merrill Lynchh và nay đang việc cho Gluskin Sheff, cho rằng nhà đầu tư hiện đã chuẩn bị sẵn sàng tâm lý cho khả năng nếu chủ tịch FED và FED ngưng chương trình QE2 trong vài tháng tới.

Trong nghiên cứu mới nhất, ông viết:

Năm 2010, từ ngày 23/04 đến ngày 27/08/2010, FED để bảng cân đối kế toán giảm từ 1,207 nghìn tỷ USD xuống 1,057 nghìn tỷ USD tương đương mức thu hẹp khoảng 12% khi chương trình QE1 dần đến hồi kết thúc.

Hãy nhìn lại biên bản họp của Ủy ban thị trường mở thuộc FED (FOMC) khi đó và bạn sẽ thấy FED đưa ra hàng loạt dự báo về tăng trưởng ổn định và chiến lược thoái lui.

Điều gì đã xảy ra?

Chỉ số S&P 500 hạ từ 1.217 điểm xuống 1.064 điểm.

Chỉ số S&P 600 của nhóm doanh nghiệp nhỏ hạ từ 394 điểm xuống 330 điểm.

Giá dầu thô từ 84,30USD/thùng xuống 75,20USD/thùng.

Chỉ số VIX, chỉ số đo bất ổn trên thị trường chứng khoán Mỹ, tăng từ 16,6 điểm lên 24,5 điểm.

Chỉ số USD lên mức 76,5 từ mức 75,5.

Vàng là loại hàng hóa được nhà đầu tư ưa chuộng, giá vàng lên mức 1.235USD/ounce từ mức 1.140USD/ounce và vẫn tăng ngay cả khi đồng USD mạnh lên.

Lợi suất trái phiếu Bộ Tài chính Mỹ thời hạn 10 năm giảm xuống 2,66% từ mức 3,84%.

Ông Rosenberg đặt ra câu hỏi ai sẽ mua số trái phiếu đó khi FED ngừng mua? Câu trả lời có thể sẽ là nhóm nhà đầu tư đã từng rót tiền vào thị trường trái phiếu trong khoảng thời gian từ tháng 4 đến tháng 8/2010, nhóm nhà đầu tư rút tiền khỏi thị trường chứng khoán, hàng hóa và một số tài sản rủi ro cao.

Thị trường chứng khoán Mỹ sẽ chịu áp lực sau khi đã tăng điểm mạnh từ khi FED tung ra QE2 vào tháng 8/2010.

Ông Bill Gross, chủ tịch quỹ đầu tư trái phiếu lớn nhất thế giới, cũng thể hiện tâm lý tương tự trong dự báo về triển vọng đầu tư của ông. Thị trường chứng khoán Mỹ chắc chắn sẽ chịu áp lực sau khi đã tăng cực ấn tượng từ tháng 8/2010 cùng với sự công bố của QE2.

Ai đó sẽ cho rằng nước Mỹ và chính phủ nhóm nước phát triển cần duy trì lợi suất trái phiếu ở mức thấp giả tạo phòng trừ khả năng phải tiếp tục tung ra gói hỗ trợ. Bằng việc bỏ đi QE2, FED đã lấy đi sự hỗ trợ quan trọng.

Cả Gross và Rosenberg đều chỉ ra rằng việc QE2 kết thúc mà không có QE3 sẽ mang đến thời gian thực sự khó khăn cho nhà đầu tư. Ông Gross so nó với ngày u ám, người ta mong đợi chiến thắng thế nhưng sau đó tràn ngập tâm lý bất ổn và sợ hãi.

Ngọc Diệp

Theo Forbes