Yếu tố cung cầu, đầu cơ và kỳ vọng lạm phát không là lời giải thích thỏa đáng cho việc vàng tăng giá mạnh thời gian gần đây.

Vàng hấp dẫn nhà đầu tư hơn bất cứ kim loại nào khác. Mức đỉnh cao 1.062,70USD/ounce trong phiên giao dịch ngày 08/10 chưa từng được thiết lập.

Báo giới đổ xô viết về hiện tượng này, vàng thu hút sự quan tâm của công chúng hơn bất kỳ thứ kim loại nào khác.

Lý giải cho hiện tượng trên chính là việc vàng trước đây từng giữ vai trò nền tảng trong hệ thống tiền tệ toàn cầu và công cụ chống lạm phát hiệu quả.

Thế nhưng nếu nhà đầu tư thật sự lo sợ giá cả tăng, tín hiệu từ thị trường trái phiếu không cho thấy thông điệp trên. Kỳ vọng lạm phát đã tăng lên phần nào. Thị trường trái phiếu Bộ Tài chính Mỹ cho thấy kỳ vọng lạm phát trong 20 năm tới chỉ là 1,9%.

Có người cho rằng giá vàng tăng còn là bởi Ngân hàng Trung ương Úc trong tuần nâng lãi suất cơ bản, hai điều này thực tế không liên quan đến nhau.

Yếu tố cung – cầu không thể giải thích được việc vàng tăng giá. Sản lượng khai thác tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước, nhu cầu trang sức giảm 13,8%.

Duy chỉ có nhu cầu đầu tư tăng cao. Nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đã mua vàng thông qua các quỹ đầu tư ETF. Tổng giá trị vàng do các quỹ ETF nắm giữ tăng 110% trong 2 năm qua.

Điều này giúp họ tránh được rủi ro mua cổ phiếu các công ty khai mỏ (những công ty với nhà lãnh đạo thiếu năng lực hoặc trữ lượng kém), ngoài ra họ còn tránh được việc phải mua vàng giao tương lai.

Thế nhưng việc cho rằng giá vàng tăng do các quỹ ETF không đủ để lý giải câu hỏi căn bản: tại sao nhà đầu tư lại quan tâm đến vàng nhiều nhất? Đồng USD yếu khiến người ta nghi vấn.

Việc giá vàng tăng chóng mặt diễn ra USD hạ giá sâu và đồn đoán các nước xuất khẩu dầu đang tính đến việc ngưng sử dụng đồng USD làm đồng tiền thanh toán. Khi USD rớt giá, những nhà đầu tư thận trọng thường có xu thế mua vàng. Họ cũng không có gì phải hối tiếc với quyết định này bởi lãi suất cơ bản trên các nước hiện ở mức quá thấp (tất nhiên vàng không mang lại lợi tức).

Liệu xu thế này có tiếp tục? Ông Christopher Wood, một chuyên gia làm việc tại công ty môi giới CLSA, dự báo về triển vọng dài hạn của giá vàng là 3.500USD/ounce, nếu tính ngang giá sức mua thì mức giá trên tương đương mức đỉnh năm 1980.

Theo ông Wood, nhà đầu tư coi vàng như một công cụ phòng bị khi các đồng tiền mất giá. Vàng không đơn giản là công cụ chống lạm phát mà là một kênh an toàn khi ngành tài chính đi xuống. Đó là tại sao vàng và trái phiếu chính phủ cùng tăng giá ở một thời điểm.

Theo Economist

• Giá dầu US Dollar Và lãi suất kỳ vọng có thể đẩy vàng Higher Tuần - Các nhà phân tích   (2016-01-30 03:43:31)
• Giá vàng năm 2016: Nó sẽ Break Out hoặc Melt Down?   (2016-01-19 05:15:04)
• Vàng bạc 2016 Fortunes Tied Để Giá Trend Trong dầu thô   (2015-12-22 03:27:53)
• PRECIOUS-Vàng giảm xuống như hiện ra lờ mờ tỷ Mỹ tăng nâng đôla Read more at Reutershttp://www.reuters.com/article/global-precious-idUSL3N14334F20151214#K113K1O55Bq13ITK.99   (2015-12-14 18:46:41)
• Trung - Nga đua nhau gom vàng   (2015-12-13 07:12:35)
• Mặc dù thông sô nhập khẩu thấp, Ấn Độ và Trung Quốc vẫn mua vàng để tăng giá   (2015-11-27 05:13:59)
• Trung Quốc sẽ dùng vàng để quốc tế hóa nhân dân tệ?   (2014-02-14 08:38:36)
• Vàng thế giới lao dốc xuống thấp nhất 3 tháng   (2013-10-12 08:40:49)
• Giá vàng giảm mạnh, triển vọng u ám   (2013-10-12 08:40:02)
• Các ngân hàng trung ương mạnh tay mua vàng   (2013-09-26 08:18:28)