Kitco News) - Chính phủ Hoa Kỳ đang rút lui khỏi sự chú ý trên trường quốc tế để tập trung vào phát triển trong nước, và trong khi châu Âu đang nỗ lực, các nhà đầu tư có thể thấy một số biến động khi thế giới điều chỉnh theo sự lãnh đạo toàn cầu mới, điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng, theo một nhà quản lý quỹ.
Trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News, Axel Merk, Giám đốc đầu tư kiêm Nhà sáng lập Merk Investments, cho biết thế giới rõ ràng đang thay đổi và các động lực quyền lực mới đang hình thành khi các nhà đầu tư phải đối mặt với cuộc chiến thương mại toàn cầu và cuộc chiến tiền tệ tiềm tàng khi dòng vốn bắt đầu chảy ngược trở lại châu Âu.
Một đợt tăng giá cổ phiếu châu Âu bắt đầu vào thứ Tư sau khi Thủ tướng tương lai của Đức, Friedrich Merz, công bố một thỏa thuận lịch sử nhằm tăng chi tiêu cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng. Đầu tuần này, Liên minh châu Âu đã vạch ra một kế hoạch để mở khóa gần 800 tỷ euro cho chi tiêu quốc phòng và chính phủ Anh cho biết tuần trước rằng họ sẽ tăng chi tiêu quốc phòng thêm 6 tỷ bảng Anh một năm, tương đương với mức tăng lên 2,5% GDP vào năm 2027.
Ông cho biết: “Chỉ vài ngày trước, mọi thứ ở châu Âu còn đang sụp đổ, nhưng hiện tại, cổ phiếu châu Âu đang tăng vọt nhờ kỳ vọng vào gói kích thích chi tiêu khổng lồ”.
Merk nói thêm rằng mặc dù châu Âu có dư địa để tăng chi tiêu nhằm thúc đẩy quân đội và cơ sở hạ tầng, nhưng điều đó không thay đổi được bức tranh toàn cảnh - chi tiêu thâm hụt toàn cầu vẫn tiếp tục tăng, thúc đẩy chủ nghĩa dân túy và bất ổn.
“Hoa Kỳ không còn đóng vai trò là lực lượng cảnh sát toàn cầu nữa, và trong khi điều đó đã tạo ra một số vấn đề, thì cũng có những tác động tích cực đối với nền kinh tế toàn cầu. Nhưng ngay lúc này, chúng ta có những động lực quyền lực hoàn toàn mới đang nổi lên. Đây sẽ là một kỷ nguyên bất ổn hơn. Đây sẽ là một kỷ nguyên kém hiệu quả hơn. Đây sẽ là một kỷ nguyên với nhiều thâm hụt hơn”, ông nói. “Thật khó để nói mọi thứ sẽ diễn ra như thế nào, nhưng tôi tin rằng một trong những lý do khiến mọi người mua vàng chính xác là vì những rủi ro này. Nhu cầu này không đảm bảo rằng giá sẽ tiếp tục tăng, nhưng ngày càng có nhiều người chắc chắn muốn có một ít vàng để 'bảo hiểm'”.
Mặc dù Hoa Kỳ đang áp dụng nhiều chính sách trong nước hơn, Merk cho biết ông không kỳ vọng đồng đô la Mỹ sẽ mất đi vị thế là đồng tiền dự trữ. Ông nói thêm rằng Hoa Kỳ có nền kinh tế tự duy trì với môi trường thống nhất để huy động vốn.
“Chỉ vì người châu Âu sẽ chi một nghìn tỷ đô la không có nghĩa là thị trường vốn đột nhiên sẽ hoạt động trơn tru hơn nhiều. Tôi không mong đợi đồng đô la Mỹ sẽ bị loại khỏi bức tranh hoàn toàn.”
Trong khi thế giới tiền tệ đa cực sẽ cung cấp hỗ trợ toàn cầu cho vàng, Merk cho biết ông cũng kỳ vọng nhu cầu đầu tư trong nước sẽ tiếp tục tăng. Ông nói thêm rằng tăng trưởng yếu tiếp tục hỗ trợ giá vàng khi Cục Dự trữ Liên bang buộc phải cắt giảm lãi suất.
Thị trường đã bắt đầu định giá hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay khi dữ liệu từ Cục Dự trữ Liên bang Atlanta cho thấy tăng trưởng kinh tế giảm 2,4% trong quý đầu tiên; hai tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang khu vực dự kiến nền kinh tế sẽ tăng trưởng 2,3%.
Merk chỉ ra rằng vẫn còn quá sớm để xác định liệu Hoa Kỳ có tránh được suy thoái hay không; tuy nhiên, ông nói thêm rằng sự không chắc chắn này sẽ ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Ông nói thêm rằng trong môi trường này, không có người chiến thắng rõ ràng.
“Người chiến thắng là nhà đầu tư tinh vi, đa dạng vì trong phân bổ danh mục đầu tư truyền thống, không có tài sản nào là hoàn toàn an toàn. Khi bạn nhìn vào thị trường tiền tệ, người thua cuộc là người tiết kiệm vì chính phủ sẽ tiếp tục chi tiêu thâm hụt. Khi sức mua của bạn bị xói mòn, cuộc sống sẽ tiếp tục, ngoại trừ việc mọi người sẽ bỏ phiếu nhiều hơn cho những người theo chủ nghĩa dân túy vì họ cảm thấy có điều gì đó không ổn và họ nghĩ rằng chính trị gia hứa hẹn với họ điều gì đó sẽ sửa chữa nó”, ông nói.
Nhìn vào thị trường vàng, Merk cho biết có vẻ như các nhà đầu tư đang bắt đầu đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình hơn. Quỹ giao dịch trao đổi được hỗ trợ bằng vàng của Merk Investments (NYSE: OUNZ) đã chứng kiến tài sản được quản lý tăng 200 triệu đô la trong năm nay.
Merk lưu ý rằng ETF kết thúc năm 2024 với tổng tài sản ròng gần 1,2 tỷ đô la và đã tăng lên 1,4 tỷ đô la trong hai tháng đầu năm mới.
Mặc dù Merk lạc quan về vàng, ông cho biết rủi ro lớn nhất đối với kim loại quý này là sự phục hồi của nó. Với giá vàng trở lại trên 2.900 đô la một ounce, thị trường đã tăng hơn 11% trong năm nay.
