Tuy nhiên, do tâm lý ngắn hạn nên NĐT chỉ quan tâm đến các mã nóng mà bỏ quên những mã CP có tình hình tài chính tốt.

EPS khủng

CTCP Cáp treo Núi Bà Tây Ninh (TCT) vừa công bố BCTC quý II-2013 với những con số hết sức ấn tượng. Theo đó, lũy kế 6 tháng đầu năm với tổng doanh thu thuần hơn 79 tỷ đồng (tăng 34%) và lợi nhuận sau thuế đạt 44,8 tỷ đồng (tăng 5%).

Dù mức tăng trưởng lợi nhuận khiêm tốn hơn so với doanh thu nhưng chừng đó vẫn đủ để đưa TCT trở thành doanh nghiệp có mức EPS cao nhất trên cả 2 sàn CK là 14.039 đồng/CP. Một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực du lịch - dịch vụ khác là CTCP Công viên nước Đầm Sen (DSN) cũng ghi nhận kết quả hết sức khả quan sau 2 quý đầu tiên của năm 2013.

Cụ thể, doanh thu thuần đạt 57 tỷ đồng (tăng 14%), lợi nhuận gộp đạt 37,7 tỷ đồng (tăng 23%). Sau khi trừ chi phí, DSN đạt 26,3 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (tăng 18%), tương đương EPS đạt 3.110 đồng/CP. Như vậy, lũy kế 6 tháng đầu năm 2013, DSN đạt 105,5 tỷ đồng doanh thu thuần (tăng 13,4%), lợi nhuận sau thuế đạt hơn 46 tỷ đồng (tăng 18%), tương đương EPS đạt 5.452 đồng/CP.

CTCP Dược phẩm OPC vừa có văn bản giải trình về việc biến động lợi nhuận quý II-2013. Theo BCTC quý II-2013, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp đạt gần 18,5 tỷ đồng (tăng 137%), lũy kế 6 tháng đầu năm đạt 34,7 tỷ đồng (tăng 58%), tương đương EPS 6 tháng đầu năm đạt 2.703 đồng/CP.

Theo ông Nguyễn Chí Linh, Tổng giám đốc OPC, nguyên nhân tạo nên sự biến động này là do doanh thu tăng 36% trong khi chi phí tài chính giảm đến 69%. Dù lợi nhuận giảm nhẹ so với cùng kỳ năm 2012 nhưng EPS 6 tháng đầu năm của CTCP Bao bì Biên Hòa (SVI) vẫn đạt 3.318 tỷ đồng. Theo thống kê, lũy kế 6 tháng đầu năm 2013, SVI đạt 438,56 tỷ đồng doanh thu (tăng 15%), lợi nhuận sau thuế đạt 29,51 tỷ đồng (giảm 10%).

Cổ tức cao

Lợi nhuận ghi nhận ở mức cao nên những doanh nghiệp này luôn nằm trong nhóm những doanh nghiệp có lịch sử chi trả cổ tức cao nhất trên TTCK hiện nay. Theo Nghị quyết ĐHCĐ 2013, TCT sẽ chi trả cổ tức của năm 2012 lên đến 70% và dự kiến mức chi trả cho năm 2013 là 80%. Thấp hơn chút là DSN với mức chi trả cổ tức của năm 2012 là 60% (tăng 15% so với 2011).

Theo Nghị quyết ĐHCĐ 2013 của DSN, tỷ lệ chi trả cổ tức của năm 2013 không thấp hơn 36%. Trước mắt, HĐQT của DSN đã thông qua kế hoạch trả cổ tức đợt I năm 2013 là 20%.

TCT hiện đang là mã CK có thị giá cao nhất trên cả 2 sàn, nhưng không ít người biết được rằng mã này đã phải chuyển từ sàn HOSE xuống HNX do không đủ điều kiện niêm yết. TCT chính thức niêm yết trên sàn HOSE cuối năm 2006, nhưng do vốn điều lệ của TCT thời điểm đó dưới 80 tỷ đồng nên doanh nghiệp này buộc phải chuyển sang sàn HNX năm 2009.

Với kết quả kinh doanh năm 2012 vượt kế hoạch đề ra, ĐHCĐ của OPC đã thông qua tờ trình của HĐQT về việc tăng cổ tức năm 2012 từ 20% lên mức 22%. Mức chi trả này tương ứng tổng giá trị tiền mặt 28 tỷ đồng và chiếm gần 50% lợi nhuận sau thuế của OPC.

Theo Nghị quyết HĐQT, dù tình hình kinh doanh hết sức khó khăn nhưng OPC sẽ vẫn giữ nguyên mức chi trả cổ tức năm 2013 là 20%. Tương tự, ĐHCĐ của SVI cũng thông qua kế hoạch phân phối lợi nhuận năm 2012 ở mức 20% và kế hoạch chi trả cổ tức năm 2013 đạt tối thiểu 20%. Đặc biệt, trong năm 2013, SVI sẽ phát hành CP thưởng cho cổ đông với tỷ lệ 5:1.

NĐT hờ hững

Trái ngược với những kết quả kinh doanh ấn tượng này là sự hời hợt của NĐT với những mã CP này trên sàn CK. Lấy phiên giao dịch cuối tuần trước làm dẫn chứng. Trong cả phiên giao dịch, mã SVI có 1.200 CP được khớp lệnh, DSN được 610 CP, còn 2 mã OPC và TCT chỉ có vỏn vẹn 100 CP được khớp lệnh. Vậy đâu là nguyên nhân tạo ra nghịch lý này?

Lý do thứ nhất là thị giá. So với mặt bằng chung những mã CP này đang được giao dịch ở mức giá rất cao. Chẳng hạn, TCT hiện là mã CP có giá cao nhất trên TTCK hiện nay 155.000 đồng/CP, OPC 69.500 đồng/CP, DSN 61.000 đồng/CP. Thấp nhất là SVI cũng đang được giao dịch ở mức giá 36.600 đồng/CP.

Một lý do khác khiến cho NĐT không mặn mà với những mã CP này là không có sự biến động về giá trong khi tâm lý của NĐT muốn giá CP liên tục lên xuống để lướt sóng. Nếu lấy mốc cuối quý I-2013 đến nay sẽ thấy những mã này gần như không biến động.

Cụ thể, TCT chỉ biến động xoay quanh mốc 15.0, OPC chỉ biến động trên mốc 6.0, DSN tăng giảm trên mốc 5.5, còn SVI dao động trên mốc 3.0 trong vòng 4 tháng gần đây. Do đó, những mã CP này thường chỉ được NĐT dài hạn hoặc những NĐT không thích mạo hiểm chú ý khiến cho thanh khoản kém.

Theo Hải Hồ