Sau 1 tuần sàn HoSE kéo dài thời gian giao dịch khớp lệnh từ 14h đến 14h45, giao dịch thỏa thuận đến 15h, thanh khoản sàn HoSE trong tuần qua tăng 10,7% về khối lượng và tăng 11% về giá trị so với tuần trước khi kéo dài thời gian giao dịch. Trong đó, giá trị khớp lệnh trên sàn chỉ tăng 3% và giá trị thỏa thuận tăng 80%, điều này cho thấy tăng thời gian giao dịch chưa thực sự phát huy hiệu quả như những gì người ta chờ đợi.

 

Tuần này, bắt đầu từ ngày 29/7/2013, sàn Hà Nội mới bắt đầu áp dụng việc kéo dài thời gian giao dịch đến 15h. Trong đó một điểm mới trên sàn Hà Nội mà các nhà đầu tư cần quan tâm đó là từ ngày 29/7, sàn Hà Nội chính thức áp dụng phiên khớp lệnh định kỳ đóng cửa ATC, kéo dài từ 14h30 đến 14h45, tức là trùng thời gian với phiên ATC trên sàn HoSE.

 

Nhìn lại lịch sử giao dịch của TTCK Việt Nam có lẽ đây là lần đầu tiên sàn HoSE và sàn Hà Nội đóng cửa cùng lúc. Trước đây thông thường khi VN-Index thiết lập điểm số, nhà đầu tư trên sàn Hà Nội sẽ có từ 15-30 phút để “xử lý” thông tin và sẽ có những hành động mua bán dựa theo diễn biến của VN-Index trên sàn HoSE. Khi sàn HoSE và sàn Hà Nội đóng cửa cùng lúc, diễn biến của HNX-Index sẽ có tính độc lập tương đối so với sàn HoSE.

 

 

 

Tuy nhiên, một điểm khác giữa phiên khớp lệnh định kỳ ATC giữa hai sàn đó là việc sửa và hủy lệnh trong phiên ATC. Ở sàn Hose, nhà đầu tư hoàn toàn không được sửa hay hủy lệnh trong 15 phút cuối cùng của phiên ATC. Trong khi đó tại sàn Hà Nội, Sở GDCK Hà Nội quy định như sau “ lệnh ATC không được phép sửa, chỉ được phép hủy trong thời gian giao dịch nhưng tất cả các lệnh (giới hạn, thị trường, ATC) không được phép sửa, hủy trong 5 phút cuối”.

 

Điều này có thể tạo kẽ hở cho các nhà tạo lập thị trường (market makers) hoặc các nhà đầu cơ lợi dụng việc được hủy lệnh trong 10 phút đầu phiên giao dịch ATC để gây hiệu ứng tâm lý cho các nhà đầu tư. Ví dụ, market markers đặt lệnh bán dồn dập trong 10 phút đầu gây tâm lý hoang mang cho các nhà đầu tư khác khiến họ đặt lệnh bán theo.

 

Giây cuối cùng của phút thứ 10 market marker hủy lệnh bán, trong khi 5 phút cuối cùng các lệnh khác không được sửa hoặc hủy lệnh thì những người đã đặt lệnh bán theo trước đó đều “bị hớ”. Như vậy để thấy rõ chính xác diễn biến của sàn Hà Nội ra sao, nhà đầu tư phải “canh” trong 5 phút cuối cùng và cần phải có những biện pháp xử lý kịp thời nếu muốn hủy lệnh trong phiên ATC.

 

Ngoài ra, sàn Hà Nội đưa vào áp dụng 3 loại lệnh thị trường là: 

 

(i) Lệnh thị trường khớp toàn bộ hoặc hủy (MOK - Match or Kill) là lệnh thị trường nếu không được thực hiện toàn bộ thìbị hủy trên hệ thống giao dịch ngay sau khi nhập;

(ii) Lệnh thị trường khớp và hủy (MAK - Martch and kill) là lệnh thị trường có thể thực hiện toàn bộ hoặc một phần, phần còn lại của lệnh sẽ bị hủy ngay sau khi khớp lệnh.

(iii) Lệnh thị trường giới hạn (MTL - Market to limit) là lệnh thị trường nếu không được thực hiện toàn bộ thì phần còn lại của lệnh được chuyển thành lệnh giới hạn LO mua với mức giá cao hơn mức giá khớp lệnh cuối cùng một đơn vị yết giá hoặc mức giá trần nếu mức giá khớp lệnh cuối cùng là giá trần (đối với lệnh mua) hoặc lệnh LO bán với mức giá thấp hơn mức giá khớp cuối cùng một đơn vị yết giá hoặc mức giá sàn nếu mức giá khớp lệnh cuối cùng là giá sàn (đối với lệnh bán);

 

Lệnh thị trường sẽ bị hủy trên hệ thống giao dịch ngay sau khi nhập nếu không có lệnh đối ứng.

 

Theo chuyên gia của VNDirect, những loại lệnh giao dịch mới với những tiện ích khác nhau giúp nhà đầu tư có thêm nhiều lựa chọn và thuận tiện trong việc giao dịch để đạt được hiệu quả tối ưu. Nếu lệnh MTL phù hợp với những NĐT có mong muốn mua hoặc bán đủ số lượng chứng khoán và chấp nhận chờ đợi khi chưa đủ; thì lệnh MOK phù hợp với những NĐT muốn chắc chắn việc mua hoặc bán đủ số lượng chứng khoán cố định nào đó và không muốn thực hiện lệnh khi bên đối ứng không đủ số lượng; còn lệnh MAK lại phù hợp với những NĐT có mong muốn mua hoặc bán hoặc đủ số lượng hoặc chỉ khớp tương ứng với số lượng bên đối ứng đang có và không chấp nhận chờ đợi mua phần chưa đủ.

 

Phương Mai