Hôm nay, 22/3/2013, là phiên giao dịch cuối cùng cho doanh nghiệp vốn điều lệ hơn nghìn tỷ SBS-Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín trên HoSE. Buồn, thất vọng...có lẽ là tâm trạng chủ đạo của cổ đông SBS.

Một phút huy hoàng rồi vụt tắt

Khi chạm đáy giá 800 đồng hồi tháng 12 năm ngoái, nhà đầu tư bắt đầu kỳ vọng bởi kế hoạch tái cơ cấu rầm rộ của SBS. Những phương án ít thấy trên thị trường tài chính Việt Nam như giảm vốn, tách, gộp cổ phiếu được doanh nghiệp này tính đến. Rồi, việc thay đổi nhân sự lãnh đạo cấp cao được SBS liên tục đưa ra như minh chứng hùng hồn cho quyết tâm cải tổ của một CTCK đang đà rơi. Tin lãi sau hàng loạt "nốt trầm" tiếp sức cho SBS.

Phút huy hoàng của SBS có được sau câu chuyện tái cấu trúc đó. Từ 800 đồng/CP đầu tháng 12/2012, SBS đạt mức 3.400 đồng ngày 19/2/2012. Sóng tăng này đã giúp thị giá SBS gấp hơn 4 lần! Một mức tăng ấn tượng nếu không muốn nói là mức tăng lịch sử.

Phút huy hoàng của SBS vụt tắt từ phiên ngày 20/2/2012 sau thông tin kiểm toán đặt dấu hỏi ngỏ về khả năng hoạt động liên tục. Phán quyết hủy niêm yết bắt buộc được công bố sau đó ít ngày. Sàn 22 phiên trước hủy niêm yết là cái kết buồn cho cổ đông của SBS.

Cuộc chơi sẽ dừng hay đơn giản chỉ là tạm nghỉ?

Đối với cổ đông nhỏ lẻ SBS mà nói thì có lẽ cuộc chơi đã dừng. Họ không còn mặn mà nên mỗi ngày-dù SBS chỉ được giao dịch 15' cuối-thì thị trường vẫn chứng kiến cảnh dư cung đến hàng trăm, thậm chí hàng triệu đơn vị. Cố vớt vát những gì còn lại có lẽ là tâm lý chung của những nhà đầu tư không may vẫn còn giữ cổ phiếu này.

Cuộc chơi đã dừng? Có lẽ khó có thể khẳng định được điều đó khi thanh khoản cổ phiếu SBS vẫn còn tốt hơn rất nhiều cổ phiếu khác trên sàn. Ai đã mua SBS? Là Sacombank do khoản trái phiếu 800 tỷ đồng còn treo lơ lửng hay là chứng khoán Phương Nam (PNS) khi tham gia vào giàn lãnh đạo SBS hồi cuối tháng 2 năm nay? Hay là một bên liên quan nào khác?

SBS rời sàn nhưng cuộc chiến tái cơ cấu từ hoạt động kinh doanh đến lãnh đạo vẫn vần vũ. Quyền lợi nhiều bên liên quan vẫn khiến cho cổ phiếu "ruồi" SBS vẫn còn giao dịch. Có lẽ, với những gì đã diễn ra, phiên hôm nay SBS mới chia tay cổ đông nhỏ lẻ. Cuộc chiến cơ cấu về sau chắc hẳn vẫn còn.