TTCK năm 2011 khép lại với 65/102 công ty chứng khoán (CTCK) thua lỗ và 71 CTCK có lỗ lũy kế với tổng lỗ lũy kế hơn 4.200 tỷ đồng.

Các CTCK thua lỗ một phần là do tình hình thanh khoản thị trường sụt giảm mạnh trong năm 2011, trung bình mỗi phiên giao dịch khoảng 500-600 tỷ đồng mỗi sàn dẫn đến doanh thu môi giới giảm mạnh. Tuy nhiên phần quan trọng hơn là danh mục tự doanh của các CTCK đã sụt giảm nghiêm trọng trong năm 2011 dẫn đến việc các công ty này phải trích lập dự phòng hàng trăm tỷ đồng.

Trong khuôn khổ bài viết, người viết đề cập đến 7 CTCK lớn công khai danh mục tự doanh trên báo cáo tài chính kiểm toán năm 2011 là CTCP Chứng khoán Bảo Việt (BVS), CTCP Chứng khoán Ngân hàng NN&PTNT (Agriseco), CTCP Chứng khoán Kim Long (KLS), CTCP Chứng khoán Sài Gòn (SSI), CTCP Chứng khoán VnDirect (VND), CTCP Chứng khoán TP.HCM (HSC) và CTCP Chứng khoán Thăng Long (TLS).

Trong 7 công ty này, duy nhất TLS chưa niêm yết. Tổng giá trị đầu tư chứng khoán (ngắn hạn và dài hạn) của 7 công ty này tính tại thời điểm 31/12/2011 đạt gần 9.500 tỷ đồng, lỗ so với giá vốn là 1.735 tỷ đồng trong đó danh mục đầu tư của SSI giảm 470 tỷ so với giá trị ghi sổ và danh mục của TLS giảm 388 tỷ so với giá trị ghi sổ.

Trong 3 tháng đầu năm 2012, VN-Index tăng 25%, HNX-Index tăng 22%, danh mục của các CTCK cũng đã tăng đáng kể và được hoàn nhập một phần trong báo cáo quý 1/2012.

Theo số liệu thống kê của chúng tôi, chưa tính giá trị hoàn nhập của danh mục đầu tư OTC (do không có giá tham chiếu), thì trong quý I/2012, SSI dự kiến sẽ được hoàn nhập khoảng 110 tỷ đồng (các cổ phiếu được hoàn nhập nhiều nhất trong danh mục của SSI là HAG, DBC và VFMVF4); TLS được hoàn nhập khoảng 61 tỷ đồng, VND hoàn nhập khoảng 28 tỷ đồng, HSC danh mục chủ yếu là các cổ phiếu OTC, AGR mặc dù đầu tư 4.245 tỷ đồng nhưng hơn 3.600 tỷ là trái phiếu.

Tự doanh CTCK: Lỗ nặng

BVS: Nếu tính theo giá trị ghi sổ (giá vốn) thì BVS đang nắm tới 28% là VFMVF1 (5,49 triệu cp), tiếp theo là TLG, TH1, TIX, HVX..Khoản đầu tư lỗ nặng nhất của BVS là HVX khi giá trị đầu tư ban đầu là 14.230 đồng/cp nhưng đến ngày 31/12/2011 cổ phiếu này còn lại 2.600 đồng/cp (-82%), khoản đầu tư TH1, TLG, PHC cũng giảm từ 60-70%.

Dự kiến Q1/2011 BVS sẽ được hoàn nhập khoảng 18 tỷ đồng (chưa tính các khoản đầu tư OTC), trong đó khoản đầu tư VF1 được hoàn nhập nhiều nhất (8,7 tỷ).

AGR: AGR nắm giữ gần 5,8 triệu cp PVX, gần 5 triệu cp VCR, 5 triệu cp HAGL Land và 3.650 tỷ trái phiếu. Khoản đầu tư “lỗ nặng” nhất của AGR là cổ phiếu PTP của CTCP Dịch vụ viễn thông và in Bưu điện đang niêm yết tại UpCOM (-93%) khi giá vốn của cổ phiếu này là 50.000 đồng/cp nhưng đến cuối năm 2011 giá cổ phiếu này rơi xuống 3.300 đồng/cp; giá vốn APS là 11.000 đồng/cp nhưng cuối năm chỉ còn 2.000 đồng/cp…

Quý 1/2012, AGR dự kiến được hoàn nhập 22,5 tỷ trong đó riêng PVX được hoàn nhập 20,8 tỷ khi tăng 53% trong quý 1/2012.

SSI: SSI nắm giữ 14,2 triệu ccq VF4, 4,7 triệu ccq PRUBF1, 2,7 triệu cp DBC…danh mục dài hạn của SSI gồm gần 20 triệu cp PGBank, hơn 10 triệu cp cao su HAGL, 3,5 triệu HAG…tuy nhiên trong danh mục của SSI có 624.000 cổ phiếu DCC của Descon và cổ phiếu này đã bị hủy niêm yết từ ngày 15/12/2011 do vi phạm công bố thông tin.

Khoản đầu tư “lỗ nặng” nhất của SSI trong năm 2011 là khoản đầu tư 400 nghìn cp NSP với giá vốn 10,000 đồng/cp tuy nhiên cuối năm mã này còn 1.600 đồng/cp (-84%).

Quý 1/2012, SSI dự kiến được hoàn nhập khoảng 110 tỷ đồng từ các cổ phiếu niêm yết, trong đó khoản đầu tư được hoàn nhập nhiều nhất là từ HAG, VF4, SSC, DBC…

VND: Nhìn vào danh mục của VND có thể thấy dường như VND đang bị “mắc kẹt” với 3 cổ phiếu SDU, VC3 và TCM trong đó khoản đầu tư SDU lỗ nặng nhất khi giá vốn mua vào của cổ phiếu này khoảng 49.500 đồng/cp trong khi giá cuối năm 2011 là 4.400 đồng/cp (-91%).

Năm 2011 VND đã bán toàn bộ 150 tỷ đầu tư vào cổ phiếu QCG.

Dự kiến Q1/2012 VND được hoàn nhập khoảng hơn 27,7 tỷ đồng.

KLS: Trong 7 CTCK lớn, KLS ít đầu tư tự doanh nhất, tổng giá trị danh mục đầu tư ngắn hạn của KLS chỉ ở mức 123 tỷ đồng. KLD đang “cầm” gần 2,4 triệu cp BIC, hơn 900 nghìn cp Habubank, 650 nghìn cp PGC. Các cổ phiếu “lỗ nặng” nhất trong danh mục của KLS là HDG, TMT, WSB, SRC (-80%). Quý 1/2012 dự kiến KLS được hoàn nhập khoảng 13 tỷ đồng.

HCM: Danh mục của HCM ngoài 450 nghìn cp VTB, các cổ phiếu EIB, VTP, HOM, ICG còn lại đều là các cổ phiếu OTC, trong đó có 16,4 tỷ đầu tư vào ngân hàng Đông Á.

TLS: Danh mục của TLS nổi bật có 1 triệu cổ phiếu SJS với giá vốn 72.000 đồng/cp, 5,6 triệu cp PVX, 5 triệu cp MCG. Danh mục của TLS khá dàn trải, ngoài các bluechips như DPM, KLS, PVX, HAG, HPG, VCB, SSI, SJS, thì có khá nhiều cổ phiếu “nóng” như MCG, PVV, LCG, VGS, APC…

Dự kiến quý 1/2012 TLS được hoàn nhập khoảng 61 tỷ đồng (chưa bao gồm khoản đầu tư OTC), trong đó cổ phiếu được hoàn nhập nhiều nhất là PVX, SJS và DIG.

Phương Mai