FNews) - Theo nhận định của SMES, kinh tế vĩ mô hiện nay xấu hơn so với năm 2010 nên về nguyên tắc đáy của năm 2010 cần được phá vỡ mới thể hiện hết các rủi ro và tạo ra các cơ hội bắt đáy mới. Thị trường lùi về ngưỡng sát 400 điểm được coi là hợp lý hơn so với xấp xỉ 500 điểm của nửa đầu tháng 2. Tuy nhiên, liệu VN-Index có phản ánh đúng giá trị thị trường hiện nay?
Nếu loại bỏ đi 3 mã CP là BVH, VIC và MSN cùng với một số mã đang đi ngược xu hướng thị trường như CTG, VCB thì VN-Index hiện nay đã ở dưới 420 điểm. Thực tế, quá 50% số mã trên 2 sàn đã về dưới 20,000 VND/CP; rất nhiều CP đã giảm sâu hơn mức đáy trong năm 2010.

Dựa trên tỷ lệ cổ tức năm 2010, nhiều CP có khả năng trả cổ tức trên 10% so với giá mua. Tuy nhiên, do mặt bằng lãi suất hiện nay rất cao nên tiền mặt vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn và an toàn hơn kể cả khi cổ tức của các doanh nghiệp ở mức 10% - 14%. Số lượng các công ty có thể và dự kiến trả trên 15% cổ tức bằng tiền mặt/giá CP thực sự không nhiều nên chưa thu hút NĐT dài hạn bắt đáy.

Gần đây, nhiều CP đã gần như mất thanh khoản, chỉ giữ giá hoặc đi xuống khi VN-Index giảm và không tăng khi VN-Index tăng trở lại. Điều này có nghĩa là thị trường vẫn chưa đủ hấp dẫn dòng tiền bắt đáy trong khi bên giữ CP đang thăm dò xu hướng thị trường trước khi ‘xả hàng’ với quy mô lớn hơn. Nếu thị trường tháng 3 không tạo đáy mới để thu hút dòng tiền trở lại thị trường thì không có nhiều hi vọng về khả năng cải thiện thanh khoản. Với xác suất giảm và đi ngang nhiều hơn tăng điểm, thị trường tháng 3 chưa thích hợp đối với NĐT ngắn hạn.

Kỳ vọng gì từ mùa Đại hội Cổ đông?

Nếu như tháng 1 và 2 là tháng cao điểm của việc công bố báo cáo tài chính thì tháng 3-4 là 2 tháng của mùa Đại hội cổ đông. Thông tin được mong đợi nhất là dự kiến kế hoạch kinh doanh năm 2011 giúp NĐT đánh giá được các nhóm ngành và mã CP có khả năng tăng trưởng mạnh nhất. Chúng tôi có một số nhận định sau:

· Nhìn chung không kỳ vọng vào sự đột biến của mặt bằng chung KQKD năm 2011 trong điều kiện lãi suất cao, tín dụng thắt chặt trừ các doanh nghiệp đã có sẵn dòng tiền, cung cấp hàng thiết yếu và một số ít doanh nghiệp BĐS hoạt động trong phân khúc có nhu cầu cao, hàng tồn kho dồi dào.

· Nếu BCTC năm 2010 không được các NĐT quan tâm và chưa được thể hiện vào giá thì kết quả ĐHCĐ cũng không được kỳ vọng mang đến cơ hội mới cho TTCK.

· NĐT có xu hướng quan tâm hơn đến BCTC Quý I/2011 để kiểm chứng lại kế hoạch 2011 của doanh nghiệp trong điều kiện kinh tế vĩ mô khó khăn như hiện nay nên đứng từ góc độ thông tin doanh nghiệp thị trường sẽ đón nhận nhiều tin tức quan trọng hơn trong tháng 4.

Xem Báo cáo chiến lược đầu tư tháng 3

• TP. HCM: Đầu tư 5.300 tỷ đồng xây dựng cầu Cần Giờ thay phà Bình Khánh   (2017-04-13 06:25:20)
• Đề xuất Tp.HCM có đặc khu kinh tế, được thuê đất 99 năm   (2016-01-05 07:04:15)
• Du lịch Cần Giờ – điểm hẹn lý tưởng cho ngày cuối tuần ở Sài Gòn   (2016-01-01 09:20:06)
• "Thị trường BĐS tiếp tục ấm dần, giá bán sẽ nhích lên"   (2014-05-30 09:04:13)
• Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 30/05   (2014-05-30 09:03:15)
• Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 29/05   (2014-05-29 11:21:19)
• Công ty chứng khoán nhận định thị trường ngày 29/5   (2014-05-29 09:27:07)
• Chứng khoán Phố Wall đạt tăng trưởng lợi nhuận 175% nhờ rót tiền tự doanh đúng lúc   (2014-04-14 10:05:08)
• Nhiều doanh nghiệp hé lộ kết quả kinh doanh quý 1   (2014-04-14 10:04:18)
• Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 08/04   (2014-04-08 08:21:18)