I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 12/01/2011

HNX: HNX-Index khởi đầu không đến nổi tệ nhưng càng về cuối phiên càng “đuối sức” và tiếp tục đà lao dốc của 2 phiên trước đó. HNX-Index giảm 2.52% về mức 104.76, giá trị giao dịch đạt 605 tỷ đồng, tăng nhẹ so với hôm qua. Hầu hết các trụ cột trên HNX đều lao dốc mạnh và nhiều cổ phiếu đã về vùng đáy khi HNX-Index dưới 100 điểm.

HOSE: Giao dịch diễn ra giằng co khá mạnh. Đã có lúc VN-Index “hồi sinh” nhờ các mã chủ chốt được đỡ giá. Tuy nhiên, đà bán tháo cổ phiếu ngày càng gia tăng khi các mã cổ phiếu chủ chốt như SSI, ITA, SAM, HAG, REE giảm mạnh. Diễn biến phiên giao dịch cho thấy hoạt động bán tháo giải chấp đã xuất hiện ở nhiều cổ phiếu.

Một số cố phiếu có vốn hóa lớn và thanh khoản thấp như BVH, MSN tiếp tục là lực đỡ giúp chỉ số khỏi phiên giảm sau. Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index giảm 0.65% mất mốc 480 về 477.44 điểm. Giá trị giao dịch đạt 817 tỷ đồng, tăng nhẹ so với phiên trước đó.

Thanh khoản tăng nhẹ cho thấy hoạt động “dò đáy” giá thấp đang diễn ra, dù vẫn còn khá thận trọng.

Triển vọng ngắn hạn: Như vậy là hoạt động bán tháo đã xuất hiện như lo lắng của chúng tôi. Cần để ý rằng vẫn còn một thời gian dài mới đến Tết âm lịch nên áp lực tiền mặt là chưa quá căng thẳng. Hoạt động cắt lỗ dứt khoát xuất phát từ các tài khoản có sử dụng đòn bẩy, và tâm lý lo ngại vốn đã chi phối giới đầu tư trong suốt năm 2010.

Bên cạnh đó, hôm nay lại xuất hiện tin tức EVN trong năm 2010 đã phát sinh các khoản lỗ và nghĩa vụ nợ tăng lên 24,000 tỷ đồng. Rõ ràng giới đầu tư đang e ngại đây là một “vụ Vinashin” thứ 2. EVN cũng đang hoàn tất thủ tục để phát hành 1 tỷ USD trái phiếu quốc tế.

Chúng tôi cho rằng trường hợp của EVN là hoàn toàn khác so với Vinashin, bởi tính chất thiết yếu của sản phẩm “điện”. EVN không phải lo về đầu ra và sẽ vượt qua được khó khăn nếu có thêm nguồn tài chính hay đơn giản là cải thiện doanh thu bằng cách tăng giá điện.

Đại hội Đảng lần thứ XI sẽ bắt đầu từ ngày mai và kéo dài đến Thứ 4 tuần sau (ngày 19/1). Giới đầu tư thường kỳ vọng về các tín hiệu chiến lược và quyết sách điều hành kinh tế sau mỗi kỳ đại hội. Còn lúc này, tâm lý nhìn chung vẫn sẽ là ”chờ đợi”.

Rõ ràng là bên mua đang có nhiều lợi thế, khi bên bán đang ngày càng tỏ ra mất kiên nhẫn. Đáng lưu ý là nhiều cổ phiếu đã trở lại vùng giá cũ cách đây 1.5 tháng, và định giá P/E và P/B đang hấp dẫn.

Chúng tôi đặc biệt lưu ý đến các cổ phiếu trên HNX, vì trong các phiên gần đây đang có dấu hiệu giảm quá đà. P/E và P/B trên HNX hiện chỉ còn tương ứng 8.51 và 1.28 lần; so với toàn thị trường là 11.3 và 1.8 lần.

Sự sụt giảm quá đà này sẽ khiến hoạt động ”dò đáy” diễn ra mạnh hơn. Điều này có thể giúp giao dịch trên HNX tích cực hơn trong các phiên cuối tuần, dù vẫn có thể giảm điểm do dòng tiền suy yếu.

Dưới góc nhìn phân tích kỹ thuật, VN-Index đã xuất hiện của một mẫu hình nến đảo chiều báo hiệu khả năng bứt phá trở lại của thị trường. Tuy nhiên, điều này khó xảy ra ngay lập tức mà cần thêm vài phiên giằng co tích lũy. Khi đó, một sự bứt phá trở lại sẽ trở nên hợp lý và vững chắc hơn.

Ngoài ra, có khá nhiều chỉ số của nhóm Momentum đã bắt đầu đi vào vùng oversold. Điều này cũng cho thấy khả năng tăng trở lại của thị trường bắt đầu nâng lên. Chúng tôi cho rằng việc hoảng loạn và bán tháo cần được xem xét một cách cẩn trọng trong giai đoạn hiện nay.

Tuy nhiên, nếu như tình trạng giảm mạnh vẫn tiếp diễn, sự thận trọng sẽ quay trở lại và việc cắt lỗ vẫn nên được thực hiện nhằm phòng ngừa rủi ro bất ngờ bởi vì khi đó xu hướng trung hạn sẽ có nguy cơ bị đảo lộn.

Đối với  HNX-Index, nhóm chỉ báo dao động cũng như những chỉ báo thuộc nhóm Cycle đều đang cho những tín hiệu khá tốt trên HNX-Index. Mặc dù chỉ số này vẫn liên tục mất điểm nhưng các nhóm chỉ số đang cho thấy một bức tranh ngược lại. Theo đánh giá của chúng tôi có nhiều khả năng HNX-Index tăng trở lại khi đã giảm sâu.

Triển vọng trung và dài hạn: Trong vòng vài tuần gần đây, những tín hiệu nhiễu xung quanh chỉ báo SMA 200 khiến cho xu hướng trung hạn biến động khá phức tạp. Nếu như trong các phiên tới, giá vượt lên trên được ngưỡng này thì chúng ta có thể tạm yên tâm về dài hạn.

II. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT DOW JONES

Ngắn hạn: Khó vượt Fibonacci Retracement 161.8%

Giá bắt đầu có hiện tượng đuối sức khi liên tiếp trong nhiều phiên gần đây không vượt nổi ngưỡng kháng cự mạnh trong ngắn hạn. Nếu như tình trạng trên vẫn tiếp diễn trong các phiên tới thì khả năng thị trường Mỹ có đợt thoái lùi mạnh là không thể tránh khỏi.

III. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG NGÀY 11/01/2011

theo ĐTCK