6 nhân tố tích cực có thể khiến thị trường chứng khoán Việt Nam có thể lặp lại chu kỳ tăng điểm mạnh vào những năm lẻ như 2011.
TTCK Việt Nam: Kỳ vọng tăng điểm
TTCK Việt Nam tăng điểm nhẹ vào phiên giao dịch cuối năm. Khối lượng giao dịch vẫn duy trì ở mức thấp.
Phiên giao dịch ngày cuối năm dường như có hình ảnh nâng đỡ NAV khi hai cổ phiếu ngành ngân hàng là VCB và ACB bất ngờ tăng trần vào cuối giờ giao dịch (VCB đẩy trần với khối lượng dư mua lớn trong khi ACB bất ngờ có lệnh khớp trần trước khi các lệnh bán kịp nhận ra và đưa vào bảng điện tử).
Một số cổ phiếu vốn hóa lớn khác như SSI, ITA, REE có sức cầu khá tốt. QCG, HAG cũng nhận được sự hỗ trợ sau khi có thông tin tích cực công bố một ngày trước đó.
Với phiên tăng điểm của ngày cuối năm, VN-Index một lần nữa lại tiến gần mốc kháng cự MA(250) của mình. Đường kháng cự động này cũng trùng với đường kháng cự số (2) trên đồ thị phân tích kỹ thuật.
Theo chúng tôi, phiên giao dịch đầu năm mới, nhiều khả năng, ngưỡng kháng cự này sẽ được chinh phục và thị trường sẽ thoát ra khỏi xu hướng đi ngang của những ngày cuối năm. Có nhiều lý do để có thể tin tưởng vào điều này:
(1) Giá cổ phiếu đã phần nào phản ánh các thông tin kinh tế vĩ mô tiêu cực của năm 2010 và chúng ta bắt đầu một năm mới với kỳ vọng mới về nền kinh tế trong năm 2011.
(2) Mặt bằng lãi suất hiện tại là cao nhưng lãi suất mới chỉ thực sự tăng mạnh vào nửa cuối tháng 11/2010. Năm 2010 là năm nhiều doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn phát hành thêm cổ phiếu (đây cũng là nhân tố cản trở sự tăng điểm trong năm 2010) nên số doanh nghiệp niêm yết chịu tác động thực sự của mặt bằng lãi suất hiện tại là không đáng kể. Do vậy, có thể kỳ vọng vào kết quả kinh doanh cả năm 2010 của đa số các doanh nghiệp sẽ có tăng trưởng mặc dù tốc độ chỉ vào khoảng 10% do tác động pha loãng cổ phiếu và chi phí tài chính tăng lên (mặt bằng lãi suất năm 2010 cao hơn so với năm 2009 và một số doanh nghiệp chịu tác động của rủi ro tỷ giá).
Các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt sẽ là các doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh đầu tiên trong những tháng đầu năm 2011. Do vậy, nếu không có gì thông tin gì quá bất ngờ, TTCK trong 2 tuần đầu của tháng 1/2011 theo xu hướng đi ngang và đi lên và phản ứng theo các yếu tố kỹ thuật trên đồ thị phân tích. Đây có thể coi là hai nhân tố chính ảnh hưởng tới diễn biến của thị trường chứng khoán Việt Nam trong ngắn hạn.
Nhìn về trung hạn, năm 2011 có thể sẽ có một số nhân tố tích cực sau và nếu các yếu tố này xảy ra, chu kỳ tăng điểm mạnh trong những năm lẻ của TTCK Việt Nam có thể sẽ tiếp tục lặp lại trong năm 2011:
(1) Kinh tế sẽ tăng trưởng trên 7% trong năm 2011 do xuất khẩu và tiêu dùng nội địa sẽ tiếp tục gia tăng trong khi thâm hụt thương mại sẽ giảm do một phần xăng dầu, khí đốt…sẽ được tiêu thụ trong nước do nhà máy lọc dầu Dung Quất đi vào hoạt động ổn định.
(2) Dòng vốn gián tiếp có khả năng sẽ vào Việt Nam vốn con số kỷ lục. Có vài nguyên nhân sau:
·
Năm nay, theo cam kết WTO, Ngân hàng nước ngoài ở Việt Nam được đối xử bình đẳng như các ngân hàng nội, công ty chứng khoán 100% vốn nước ngoài cũng được phép thành lập. Điều này đồng nghĩa với cơ hội vào ra ra của dòng vốn nóng sẽ trở lên dễ dàng hơn.
·
Một số tổ chức lớn như HSBC… đã thay đổi quan điểm của TTCK Việt Nam và điều đó có thể khiến nhiều nhà đầu tư nước ngoài quan tâm nhiều hơn tới TTCK Việt Nam.
·
Đang có ý kiến đề xuất tăng “room” cho các nhà đầu tư nước ngoài.
(3) FDI có thể tăng trưởng do dòng vốn từ Hoa Kỳ và Nhật có thể quay trở lại trong năm 2011.
(4) Việc có thể cho phép mở sở giao dịch vàng, và cho phép nhập khẩu bằng một số ngoại tệ khác sẽ giúp cơn sốt đầu cơ vàng cũng sẽ giảm nhiệt và sức ép lên tỷ giá hối đoái giảm. Thậm chí nếu NHNN cho phép thực hiện nghiệp vụ Swap vàng có thể sẽ giúp thị trường tiền tệ có thêm nguồn vốn để phục vụ nền kinh tế và có thêm ngoại tệ để dự trữ. Điều này sẽ cũng sẽ tác động tích cực tới nhập siêu và lạm phát có thể duy trì ở mức ổn định hơn, có thể đạt mục tiêu đề ra.
(5) Mặt bằng lãi suất chúng tôi hy vọng sẽ đi theo chiều hướng giảm và ổn định trong năm 2011. Trong suốt thời gian qua, chúng ta có thể thấy rằng NHNN thường nởi lỏng tiền tệ ngay khi có thể. Do vậy, nếu các yếu tố vĩ mô như lạm phát, tỷ giá hối đoái ổn định thì lãi suất chắc chắn sẽ hạ. Hơn nữa, mức lãi suất hiện tại là rất cao và theo chúng tôi gần như đã đạt đỉnh. Xu hướng tiếp theo là sẽ đi xuống.
(6) TTCK Việt Nam thường tăng trưởng khá mạnh trong năm đầu tiên sau Đại Hội Đảng toàn quốc.
Tóm lại, khi các yếu tố vĩ mô được cải thiện, doanh nghiệp cũng sẽ được lợi, tốc độ tăng trưởng EPS sẽ gia tăng, cùng với niềm tin vào thị trường thì cơ hội thị để thị trường chứng khoán Việt Nam tăng trưởng trên 20% vào cuối năm không phải là điều không thể trở thành hiện thực.
Nhưng chúng tôi xin lưu ý rằng những nhân tố trên mới chỉ là dự đoán bởi hiện tại, Việt Nam vẫn đang đối mặt với các rủi ro và kiểm soát lạm phát, tỷ giá hối đoái và dòng vốn có thể trực tiếp và gián tiếp có thể bị nghẽn do Việt Nam đang bị hạ bậc xếp hạng tín dụng sẽ làm cho các chi phí huy động tăng lên. Ngoài ra, phần bù rủi ro của TTCK sẽ tăng lên, điều này sẽ ảnh hưởng tới dòng vốn vào Việt Nam.
Do vậy, nếu tình hình vĩ mô không cải thiện, không loại trừ hình ảnh của thị trường chứng khoán năm 2010 sẽ lặp lại.
Trên thực tế, hầu hết các nước trên thế giới đều đang bị đánh tụt mức độ xếp hạng tín dụng, và “uy tín” theo chúng tôi là điều mà người ta dễ quên nếu cơ hội kiếm tiền mở rộng khi Việt Nam thực hiện một chính sách nhất quán và kiểm soát tốt các rủi ro của nền kinh tế vĩ mô.
Đồ thị chỉ số VN-Index
Đồ thị chỉ số HNX-Index
| Thời gian | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Sydney | Tokyo | Hà Nội | HongKong | LonDon | NewYork |
| Prices By NTGOLD | ||
|---|---|---|
| We Sell | We Buy | |
| 37.5g ABC Luong Bar | ||
| 5,180.70 | 4,780.70 | |
| 1oz ABC Bullion Cast Bar | ||
| 4,302.60 | 3,912.60 | |
| 100g ABC Bullion Bar | ||
| 13,793.00 | 12,643.00 | |
| 1kg ABC Bullion Silver | ||
| 1,684.90 | 1,334.90 | |
Powered by: Ngoc Thanh NTGold
- Đang online: 153
- Truy cập hôm nay: 4146
- Lượt truy cập: 8611805