Cần lực cầu mạnh

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC)

“Thời điểm hiện tại, chưa thể khẳng định xu hướng tăng trong trung hạn kết thúc, tuy nhiên xu hướng tăng ngắn hạn của VN-Index đang gặp khó khăn tại vùng kháng cự 495-500 điểm. Nếu không có lực cầu mạnh thì xác suất vượt qua ngưỡng 500 điểm trong tuần tới là không cao và kịch bản phổ biến là VN-Index sẽ tiếp tục dao động trong vùng 470-495 điểm trong tuần cuối cùng của năm 2010.

Nhà đầu tư ngắn hạn có thể lướt trên nền cổ phiếu có sẵn tại các ngưỡng hỗ trợ/kháng cự nêu trên, hoặc có thể nâng cao tỷ lệ tiền mặt/cổ phiếu là 50%/50% nếu VN-Index có tín hiệu suy yếu khi tiến về vùng kháng cự”.

Ngưỡng hỗ trợ mạnh 470

(Công ty Chứng khoán ACB - ACBS)

“Thông tin CPI cả năm đến mức 11,75% cho thấy lạm phát, vốn là vấn đề cốt lõi của nền kinh tế Việt Nam, sẽ có những tác động trực tiếp lên thị trường chứng khoán. Nói một cách cụ thể hơn, lạm phát ở mức 11,75% khiến cho lãi suất huy động 14%/năm của các ngân hàng thương mại trở nên kém hấp dẫn do nhiều nhà đầu tư sẽ muốn tìm kiếm mức lợi nhuận cao hơn so với việc gửi tiền tiết kiệm. Do đó, biện pháp mà các ngân hàng thương mại thường sử dụng để thu hút tiền gửi là tăng lãi suất huy động.

Tuy nhiên, động thái tăng lãi suất huy động của ngân hàng sẽ khiến lãi suất cho vay tăng theo và làm giảm lợi nhuận của các công ty niêm yết. Vì lợi nhuận kinh doanh thường gắn liền với giá cổ phiếu, nhà đầu tư khó có thể hưởng lợi từ việc tăng lãi suất của ngân hàng trong tình hình lạm phát tăng mạnh.

Cùng với đó, lạm phát tăng sẽ làm tăng áp lực lên tỷ giá VND/USD. Vì đồng VND vốn đang được đánh giá là một đồng tiền yếu, lạm phát sẽ khiến nhiều nhà đầu tư chuyển sang trữ các đồng tiền mạnh hơn như đồng USD hay đồng Euro. Hành động này sẽ góp phần làm giảm giá trị của đồng VND hơn. Để tránh hiện tượng trên, Ngân hàng Nhà nước đã cho phép các ngân hàng thương mại tăng lãi suất huy động của đồng VND (đến mức tối đa 14%/ năm) và giảm lãi suất huy động USD so với thời gian trước. Tuy nhiên, chính sách này vẫn chưa thật sự có hiệu quả do tỷ giá VND/USD trên thị trường tự do vẫn cao hơn tỷ giá niêm yết chính thức ở các ngân hàng. Trong khi đó, các doanh nghiệp niêm yết là những đơn vị phải mang cả hai gánh nặng lãi suất và tỷ giá cao.

Do đó, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi các diễn biến vĩ mô có tác động trực tiếp đến thị trường trước khi giao dịch.

Về mặt phân tích kỹ thuật, thị trường giảm nhẹ trong phiên cuối tuần và tiến gần hơn về ngưỡng 470, và do đây là một ngưỡng hỗ trợ mạnh nên VN-Index rất có thể sẽ dao động hẹp tại ngưỡng này trước khi tiếp tục xu hướng tăng ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu trong các phiên sắp tới, VN-Index xuống dưới 465, thì nhiều khả năng chỉ số này sẽ trượt về ngưỡng 440”.

Nên duy trì danh mục đầu tư

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt - BVSC)

“Sau một tuần giảm điểm, khá nhiều cổ phiếu đã về vùng giá khá hấp dẫn, kích thích lực cầu bắt đáy gia tăng. Về mặt thông tin, thị trường tuần qua chịu ảnh hưởng tiêu cực do số liệu lạm phát của cả nước tiếp tục ở mức rất cao cũng như tin tức về khả năng Vinashin không thể thanh toán đúng hạn khoản nợ gốc 60 triệu USD cho các chủ nợ nước ngoài.

Tuy nhiên, theo đánh giá của chúng tôi, nhiều khả năng sự tiêu cực của các thông tin trên đã được phản ánh khá nhiều qua diễn biến lình xình và giảm điểm của VN-Index suốt tuần qua. Thêm vào đó, vùng hỗ trợ của VN-Index tại 469 – 470 điểm vẫn tỏ ra là một vùng hỗ trợ mạnh khi VN-Index đã không dưới 2 lần có sự hồi phục khi dần tiếp cận vùng điểm này. Do vậy, chúng tôi bảo lưu quan điểm thị trường trong tuần cuối cùng của năm 2010 sẽ ổn định hơn, thậm chí còn có thể tăng điểm nhẹ khi hoạt động bắt đáy gia tăng. Hoạt động đẩy NAV của các quỹ nhằm làm đẹp báo cáo tài chính cũng có thể sẽ diễn ra trong tuần này nhưng có thể sẽ chỉ diễn ra tại một số mã cổ phiếu nhất định, không nhất thiết phải trên diện rộng toàn thị trường.

Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư duy trì danh mục đầu tư trong thời điểm hiện tại. Việc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu có thể được xem xét đối với những nhà đầu tư đang có tỷ trọng tiền mặt cao”.

Xu hướng đi ngang

(Công ty Cổ phần Chứng khoán MHB - MHBS)

“Tuần qua đã cho thấy sự tích lũy của thị trường chứng khoán để xác lập mặt bằng giá mới sau thời gian tăng khá mạnh mẽ. Thanh khoản mặc dù có sự sụt giảm nhẹ so với vùng đỉnh nhưng vẫn duy trì được ở mức khá tốt. Đây sẽ là các yếu tố quan trọng để thị trường không giảm sâu và tiếp tục tích lũy cho một đợt tăng trưởng mới mạnh mẽ hơn. VN-Index mặc dù giảm về 472,76 điểm phiên cuối tuần qua nhưng đây được coi là vùng hỗ trợ khá tốt trong trung hạn của chỉ số này.

Tuần 27 - 31/12, xu hướng của thị trường sẽ là đi ngang với tâm lý nghỉ ngơi và chờ đợi của nhà đầu tư vào những chính sách mới đối với nền kinh tế của Chính phủ. Hơn nữa, thị trường cần thời gian nhiều hơn để tạo đà cho sự bứt phá trong năm. Mức biến động trong tuần giao dịch cuối năm dự kiến ở biên độ hẹp trong vùng 468 - 480. Giải ngân dần để tích lũy cổ phiếu ở mức độ thấp cũng là 1 chiến lược cần xem xét đối với nhà đầu tư”.

Giằng co theo xu hướng đi ngang

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt - DVSC)

“Thị trường tuần tới nhiều khả năng sẽ biến động giằng co theo xu hướng đi ngang nhiều hơn. Hiện ngưỡng hỗ trợ 470 điểm tỏ ra khá vững, tuy nhiên, nếu thanh khỏan của thị trường không được cải thiện thì ngưỡng này bị phá vỡ là điều có thể xảy ra. Chúng tôi vẫn giữ nguyên khuyến nghị nhà đầu tư nên giảm tỷ lệ cổ phiếu của mình xuống đến mức thấp trong tài khoản khi chỉ số VN-Index thủng ngưỡng hỗ trợ 470 điểm và HNX-Index thủng ngưỡng hỗ trợ 110 điểm”.

Kỳ vọng xu hướng tích cực

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Quốc tế Việt Nam - VIS)

“Sau khi có thông tin về chỉ số giá tiêu dùng tháng 12/2010 và lạm phát cả năm, tâm lý nhà đầu tư vẫn không có thay đổi đáng kể trong ngày giao dịch trước đêm giáng sinh. Vùng điểm 470-475 đã tỏ ra là vùng hỗ trợ khá mạnh, và lệnh mua lớn luôn xuất hiện khi Vn- index rơi vào vùng này. Nhiều nhà đầu tư hiện đang có quan điểm rằng các thông tin tiêu cực nhất như CPI, lãi suất… phần lớn đã được phản ánh hết vào thị trường, và theo cách nhìn nhận này thì thị trường đang ở giai đoạn mà tin xấu không còn ảnh hưởng đáng kể nữa. Chính vì vậy, hành động mua vào của những nhà đầu tư có quan điểm như trên đã giúp thị trường không thể giảm qua mốc 470 điểm.

Tuy nhiên, chỉ số VN-Index đã được đẩy lên từ mức 420 điểm, nghĩa là ở vùng điểm hiện tại, một lượng hàng khá lớn đang nằm trong tay các nhà đầu cơ, và nếu như dòng tiền trên thị trường vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện hơn thì chính lượng hàng này sẽ trở thành một rào cản rất lớn cho sự phục hồi của chỉ số VN-Index. Như vậy, muốn để cho thị trường tăng lên những ngưỡng điểm cao hơn thì chỉ có 2 trường hợp: Hoặc các nhà đầu cơ đang nắm lượng hàng lớn trong tay có xu hướng tiếp tục đẩy lên, trường hợp ngược lại thì thị trường rất cần sự tham gia của dòng tiền mới.

Tuần giao dịch cuối cùng của năm 2010, do yêu cầu nâng cao giá trị NAV vào cuối năm tài chính, nên các nhà đầu tư tổ chức, các quỹ đầu tư nước ngoài ít nhiều sẽ tham gia vào thị trường sẽ mạnh hơn. Ngoài ra, tâm lý nhà đầu tư trong nước cũng đã cải thiện hơn nhiều sau khi các thông tin về vĩ mô đã được công bố hết. Do đó, nhà đầu tư có thể kỳ vọng vào một tuần giao dịch cuối năm trong một xu hướng tích cực hơn”.

Đặc biệt hạn chế dùng đòn bẩy

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Chúng tôi tiếp tục giữ quan điểm tín hiệu thị trường kết thúc điều chỉnh chỉ đến khi có sự bứt phá về giá và khối lượng giao dịch. Nếu điều đó đến trong phiên ngày thứ 2, thị trường cần phải tăng khoảng 8 điểm. Khi thị trường xanh nhẹ, giao dịch cầm chừng thì nhiều khả năng chỉ là phiên điều chỉnh của đợt giảm giá, đây sẽ là cơ hội để nhà đầu tư bán ra với giá tốt hơn.

Việc mua vào, nếu có, nên hướng đến những cổ phiếu cầu tốt trong đợt điều chỉnh này và đặc biệt hạn chế dùng đòn bẩy tài chính”.

Khó giảm sâu

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Woori CBV)

“Trên phương diện kỹ thuật, việc xuất hiện mẫu hình nến spinning top, được coi là một dấu hiệu khá tích cực. Đây là một mẫu hình dự báo cho sự đảo chiều của thị trường, đặc biệt khi hình nến này được thiết lập tại vùng kháng cự. Ở một khía cạnh khác, lượng cung cũng suy giảm khi thị trường ngày một giảm về ngưỡng kháng cự. Những yếu tố này sẽ củng cố thêm sự vững chắc cho vùng 470.

Woori CBV vẫn giữ nguyên quan điểm về việc thị trường sẽ có những diễn biến khả quan tại ngưỡng kháng cự này, khả năng thị trường giảm sâu là thấp. Do vậy, việc giải ngân tại các ngưỡng hỗ trợ, đặc biệt trong những phiên giảm điểm là một chiến lược hợp lý trong giai đoạn thị trường sideway như hiện tại”.

Biến động nghiêng về hướng giảm nhẹ

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

“Cả hai chỉ số giảm điểm trong phiên cuối tuần vừa qua do sức cầu yếu cùng với tác động của thông tin chỉ số CPI tháng 12 cả nước tiếp tục tăng cao. Thanh khoản của thị trường duy trì ở mức trung bình với tổng giá trị giao dịch chưa đạt được con số 2.000 tỷ đồng.

Phiên giao dịch đầu tuần tới, khả năng thị trường sẽ tiếp tục biến động trong biên độ hẹp nhưng nghiêng về hướng giảm nhẹ. Cơ sở của nhận định này là việc nhà đầu tư nước ngoài có kỳ nghỉ lễ và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đang tăng lên. Do đó nhà đầu tư nên tiếp tục bình tĩnh quan sát để chờ đợi cơ hội quay lại thị trường.

Theo VnEconomy