Chờ đợi tại các mốc an toàn

(Công ty Chứng khoán BIDV - BSC)

“Với biến động tỷ giá thời gian qua, chúng tôi cho rằng ngay cả khi vấn đề này chấm dứt, sự hoài nghi vẫn sẽ tiếp tục tồn tại trong giới đầu tư. Nhiều khả năng các vấn đề liên quan đến CPI cũng sẽ được xử lý tiếp theo. Vì vậy, trong ngắn hạn có thể khẳng định những lo ngại này tiếp tục tác động đáng kể đến thị trường chứng khoán.

Với những rủi ro tăng lên đó, chúng tôi cho rằng thị trường sẽ tìm tới mặt bằng giá thấp hơn để bù đắp, trước khi trở lại trạng thái cân bằng hợp lý. Cho đến khi xu hướng tăng được xác nhận, chiến lược tối ưu vẫn là chờ đợi tại các mốc thật an toàn. Nếu thị trường tiếp tục giảm khá, chúng tôi cho rằng có thể xuất hiện cơ hội mua khoảng đầu tuần tới. Dù vậy, chúng tôi không khuyến nghị mua với tỉ trọng lớn trong môi trường rủi ro cao”.

Kiểm định lại mốc hỗ trợ

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

“Các dòng tiền trung hạn và dài hạn vẫn gia nhập thị trường ở các vùng giá thấp, tuy nhiên áp lực bán ngắn hạn của đa số cổ phiếu vẫn khá cao. Nếu không có thông tin tác động mạnh đến cung hoặc cầu, chúng tôi cho rằng VN-Index nhiều khả năng sẽ kiểm định lại mốc hỗ trợ quan trọng 440 điểm trong các phiên giao dịch tới. Các giao dịch ngắn hạn T+4 nên tiếp tục được hạn chế vào thời điểm hiện tại”.

Có thể là cơ hội cuối cho xu hướng tăng trở lại

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sacombank-SBS)

“Thị trường hôm nay đang tạm thời xuyên thủng tam giác đối xứng trong xu hướng giảm, do đó áp lực bán tiếp tục tăng và lực cầu vẫn chưa xuất hiện. Các cổ phiếu Pennies vẫn đang dẫn đầu về sự sụt giảm của thị trường khi giảm 3.8% trong 3 phiên trở lại đây. Các cổ phiếu Midcaps và Bluechips cũng giảm lần lượt 2% và 1.6%.

Nhìn chung thị trường có lẽ bắt đầu xu hướng giảm mạnh để xác định đáy mới. Tuy nhiên, phiên giảm nhẹ ngày hôm nay vẫn chưa khẳng định được xu hướng giảm trung hạn trước ngưỡng hỗ trợ 440 điểm.

Phiên giao dịch ngày mai sẽ là phiên quyết định cho thị trường khi đứng trước ngưỡng hỗ trợ này. Chúng tôi kỳ vọng lực cầu sẽ trở lại vào phiên ngày mai để giúp xu hướng giảm mạnh không xảy ra, vì vậy phiên giao dịch ngày mai có thể là cơ hội cuối để xu hướng tăng có thể trở lại với thị trường”.

Thích hợp để tích lũy cho trung và dài hạn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Tình hình vĩ mô trong nước không có sự kiện nào đáng chú ý ngoại trừ việc tỷ giá USD tăng chạm mức 21.000 trên thị trường tự do. Căng thẳng trên thị trường tiền tệ đang làm cho kinh doanh, sản xuất gặp nhiều khó khăn nhất là đối với các doanh nghiệp có hoạt động xuất nhập khẩu. Giá trị tương quan của cổ phiếu trên thị trường so với đô la Mỹ đã trở nên rẻ hơn trước khá nhiều sau khi tiền Việt đã mất tới hơn 8% trong 2 tuần qua trong khi giá cổ phiếu liên tục sụt giảm. Thị trường Việt Nam đang ngày càng hấp dẫn với dòng vốn ngoại nhất là khi nhiều nước lớn đang có kế hoạch cung 1 lượng lớn tiền với lãi suất thấp để kích thích kinh tế.

Đứng trên quan điểm đầu tư giá trị thì đây là thời điểm thích hợp để tích lũy cổ phiếu cho trung và dài hạn. Trên quan điểm đầu cơ theo xu hướng thị trường thì hiện rất khó tìm kiếm lợi nhuận trong ngắn hạn khi rủi ro giảm giá vẫn cao và chưa có tín hiệu nào hỗ trợ cho thị trường  tăng bền vững trong thời điểm này.”

Khó phá mốc 440

(Công ty Cổ phần Chứng khoán MHB - MHBS)

“Mức hỗ trợ cho VN-Index vẫn là ngưỡng 440 điểm khi mà mốc này giai đoạn vừa qua trụ khá vững. Trong hoàn cảnh hiện tại, mặc dù thị trường đang có mức thanh khoản khá thấp nhưng khả năng phá vỡ mốc này cũng khá khó khăn khi khối ngoại liên tục giải ngân đỡ giá các blue-chip.

Do đó, VN-Index trong ngắn hạn sẽ tiếp tục đi ngang trong vùng 440 và 460. Các chính sách của FED sẽ là nhân tố ảnh hưởng chính đến thị trường Mỹ và có thể tác động tâm lý tới thị trường Việt Nam.

Đối với nhà đầu tư ngắn hạn, MHBS khuyến nghị có thể thực hiện chiến lược mua bán với tỷ trọng thấp để tìm kiếm lợi nhuận. Mua khi VN-Index giảm về gần 440 điểm và bán khi chỉ số này tăng lên 453 điểm. Tỷ lệ cổ phiếu nên ở mức thấp, giao dịch ở các cổ phiếu có tính thanh khoản cao.

Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, xét về mặt giá trị thì thị trường đang ở mức hấp dẫn để đầu tư và tranh thủ giải ngân vào các cổ phiếu tốt khi VN-Index tiếp cận lại 440 điểm - mốc hỗ trợ khá tốt cho thị trường giai đoạn vừa qua”.

Đứng ngoài để bảo toàn vốn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Beta - BSI)

“Những phiên giao dịch gần đây khi VN-Index tiếp cận ngưỡng hỗ trợ 440, khối lượng giao dịch vẫn chưa có gì đột biến, cho thấy bên mua và bên bán vẫn đang thận trọng trong giao dịch của mình. Ngưỡng hỗ trợ 440 đã được  thử thách  3 lần trước  đây,  do đó khả năng  tăng  trở lại từ ngưỡng này có thể xảy ra. Tuy nhiên, khả năng để mất ngưỡng hỗ trợ này cũng có thể diễn ra, khi thị trường đón nhận thêm thông tin xấu.

BSI cho rằng việc đứng ngoài thị trường là lựa chọn hợp lý nhất để bảo tồn vốn trong tình hình thị trường chưa có xu hướng. Nếu phiên giao dịch tiếp theo thị trường có dấu hiệu tăng trở lại thì có thể xem xét mua vào nhưng với tỷ lệ nhỏ, vì rủi ro vẫn còn. Trong trường  hợp  ngược lại thị trường có dấu hiệu giảm mạnh qua ngưỡng hỗ trợ 440, thì có thể xem xét chuyển cổ phiếu thành tiền mặt, đề phòng thị trường giảm sâu”.

Kỳ vọng lịch sử lặp lại

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

“Các chỉ số chứng khoán Việt Nam có phiên giảm thứ ba liên tiếp bất chấp những chuyển biến tích cực của thị trường chứng khoán toàn cầu. Thanh khoản có sự cải thiện nhưng tổng giá trị giao dịch trên cả hai sàn theo phương thức báo giá vẫn chưa đạt tới ngưỡng 1.000 tỷ đồng.

Có một diễn biến cần đặc biệt lưu ý là hiện tượng kéo giá cổ phiếu ở đầu phiên tại sàn HNX đang ngày càng phổ biến hơn. Theo đó, nhiều cổ phiếu xuất hiện giao dịch giá cao (đôi khi ở giá trần) ngay khi thị trường mở cửa. Sau các giao dịch này nhiều cổ phiếu không còn giao dịch nào khác trong suốt phiên nên mức giá tham chiếu của ngày kế tiếp khá cao. Hiện tượng nói trên đã từng diễn ra trên sàn HNX trước thời điểm thị trường tạo đáy tại tháng 2/2009. Tại thời điểm đó, những cổ phiếu thị giá gần sát với mệnh giá của các doanh nghiệp kinh doanh có lãi thường được kéo giá.

Chúng tôi kỳ vọng lịch sử sẽ lặp lại trong một vài tháng tới. Trước mắt các chỉ số sẽ tiếp tục biến động trong biên độ hẹp ở hai phiên giao dịch cuối tuần”.

Tiếp tục giải ngân vào những cổ phiếu tốt

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Woori CBV)

“Khía cạnh tích cực, việc giảm dần đều của VN-Index là giúp nhà đầu tư có sự chuẩn bị về tâm lý, dẫn đến khả năng hạn chế các phản ứng bán ra thái quá mà có thể càng làm chỉ số giảm điểm mạnh thêm. Tuy nhiên, ở khía cạnh ngược lại, những lần giá cổ phiếu giảm càng mạnh thì việc chỉ số đảo chiều tăng điểm cũng sẽ càng mạnh. Do đó, việc hồi phục của VN-Index sau khi chạm ngưỡng 440 vẫn sẽ là một dấu hỏi.

Trên phương diện kỹ thuật, đường giá đang lùi dần về dải dưới của Bollinger Bands cũng chính là ngưỡng hỗ trợ 440. Với sự chán nản và thất vọng đang bao trùm lên thị trường thì việc chỉ số này có thể sẽ thử thách ngưỡng này ngay trong phiên ngày 4/11. Không có một chỉ báo kỹ thuật nào nâng đỡ thị trường trong phiên giao dịch tới.

Tuy nhiên, chúng tôi vẫn lạc quan cho rằng VN-Index sẽ không dễ dàng phá vỡ ngưỡng này trong ngắn hạn. Vì vậy nếu VN-Index tiệm cận ngưỡng này rồi bật tăng trở lại thì đây cũng có thể coi là một tín hiệu lướt sóng ngắn hạn đối với các nhà đầu tư ưa rủi ro. Mặt khác, chúng tôi vẫn bảo lưu quan điểm tiếp tục giải ngân vào những cổ phiếu tốt (ở mức 4:6) đối với các nhà đầu tư cơ bản”.

Thị trường sẽ thiếu tích cực

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVSC)

“Trong tuần qua, lãi suất VND liên ngân hàng tăng ở hầu hết các kỳ hạn. Điều này cho thấy sự khó khăn của các ngân hàng nhỏ trong việc huy động vốn trong điều kiện lãi suất như hiện nay. Để có thể huy động được các ngân hàng bắt buộc phải nâng cao lãi suất huy động (hoặc khuyến mãi) và lãi suất cho vay cũng khó mà giảm xuống. Khả năng tiếp cận nguồn vốn để phục vụ sản xuất kinh doanh sẽ bị hạn chế, hoặc sẽ phải chịu lãi suất cao.

Theo Thông tư 22 của Ngân hàng Nhà nước cấm các tổ chức tín dụng huy động vốn bằng vàng để cho vay bằng tiền đồng. Điều này sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của các Ngân hàng và quan trọng hơn là ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng từ giờ đến cuối năm.

Trái ngược với diễn biến đồng USD trên thế giới, tỷ giá USD tại Việt Nam đã tăng mạnh trong thời gian vừa qua và lên tới mức kỷ lục 20.800 VND/USD. Chênh lệch giữa tỷ giá giữa thị trường chính thức và thị trường tự do lên tới 6,7%. Nguyên nhân là lo ngại lạm phát sẽ tăng mạnh trong thời gian tới nên đồng USD sẽ là một kênh trú ẩn an toàn. Hơn nữa, thời điểm cuối năm là lúc nhu cầu ngoại tệ tăng mạnh để nhập khẩu các mặt hàng phục vụ tết và trả nợ của các doanh nghiệp.

Theo ADB dự trữ ngoại hối của Việt Nam chỉ ở mức 8 tuần nhập khẩu (mức an toàn là 12 tuần - 21 tỷ USD). Như vậy, việc SBV bán USD ra ngoài thị trường để bình ổn tỷ giá khó có thể xảy ra và khả năng phá giá đồng tiền hoặc sử dụng các biện pháp hành chính có thể được tính đến.

Diễn biến giá dầu, hàng hóa trên thế giới và thực phẩm trong nước không ngừng tăng trong vài tuần gần đây cho thấy chính sách kiềm chế lạm phát của chính phủ sẽ gặp những khó khăn rất lớn, bất chấp việc ban hành chỉ thị 1875 về bình ổn giá của chính phủ.

Với những phân tích vĩ mô như trên, AVSC cho rằng thị trường sẽ thiếu tích cực trong thời gian tới. Do đó, chúng tôi giữ quan điểm thận trọng trong ngắn hạn. Nhà đầu tư lướt sóng có thể đứng ngoài quan sát thị trường. Đối với các nhà đầu tư dài hạn có thể xem xét giải ngân trong những phiên giảm điểm, đây là thời điểm thích hợp đối với các nhà đầu tư dài hạn”.

Theo VnEconomy.