NTGOLD - Tin Tức

Những gợi mở về hướng đi cho TTCK

2010-08-10 09:11:01

105 CTCK, 47 công ty quản lý quỹ và gần 10.000 người được cấp chứng chỉ hành nghề chứng khoán. Đó là những con số thống kê về lượng với khối các tổ chức tài chính trung gian đang hoạt động trên TTCK Việt Nam sau 10 năm vận hành.

Tuy nhiên, về chất, trong số 105 CTCK, có một bộ phận không nhỏ các công ty đang ngày càng bộc lộ sự yếu kém về quản trị và năng lực kinh doanh, trong đó, không loại trừ khả năng có công ty đã bị rỗng ruột (mất vốn đầu tư ban đầu). 47 công ty quản lý quỹ được cấp phép cũng hoạt động không đồng đều, mà theo UBCK, hiện nay, mới chỉ có 33/46 công ty đã triển khai hoạt động quản lý tài sản, trong đó, mới có 14 công ty huy động được quỹ.

Một số chuyên gia cho rằng, so với hiện trạng TTCK Việt Nam, số lượng các tổ chức trung gian, nhất là CTCK như vậy là quá nhiều và đây là một trong những nguyên nhân dẫn đến sự cạnh tranh không lành mạnh. Tái cấu trúc khối các công ty này như thế nào đang là bài toán đặt ra với cơ quan quản lý, tuy nhiên, theo ý kiến chuyên gia thì khả năng mua, bán, sáp nhập các CTCK tại Việt Nam là ít khả thi do đa số CTCK yếu không có những giá trị hấp dẫn đến mức có thể thu hút một CTCK khác mua lại. Hướng đi cho khối CTCK Việt Nam mà các chuyên gia khuyến cáo là Chính phủ nên tạo điều kiện để một số công ty mạnh sẽ phát triển để vượt lên thành những ngân hàng đầu tư lớn, số công ty còn lại sẽ chuyển thành các đại lý cho những tổ chức này.

Với khối DN cung ứng hàng hóa cho TTCK, hiện Việt Nam đã có hơn 600 DN lên sàn (HOSE, HNX và UPCoM), nhưng bên cạnh đó vẫn còn khoảng 3.000 công ty đại chúng chưa được quản lý giao dịch cổ phiếu. Mặc dù điều kiện để DN niêm yết (trên HNX) được nâng lên một mức cao hơn kể từ ngày 20/9/2010 (DN ngoài việc năm liền trước có lãi, phải có tình hình tài chính lành mạnh, không có nợ quá hạn quá 1 năm), nhưng những tiêu chuẩn cho DN lên sàn UPCoM thì rất "lỏng" (công ty đại chúng, lưu ký cổ phiếu tại Trung tâm Lưu ký chứng khoán). Trong khi cơ quan quản lý vẫn đang nỗ lực thu hút các DN tự do đưa cổ phiếu lên sàn giao dịch được quản lý, thì khuyến nghị của một số chuyên gia quốc tế lại cho rằng, nếu đưa quá nhiều DN lên sàn sẽ là một gánh nặng quá tải với UBCK Việt Nam. Ở các nước, bên cạnh hệ thống thị trường niêm yết vẫn tồn tại song song hệ thống thị trường không chính thức. Vậy tại Việt Nam, UBCK có nhất thiết phải quản lý việc giao dịch cổ phiếu cho tất cả 4.000 công ty đại chúng hay không?

Về khối nhà đầu tư, đại diện cho phía bên mua trên TTCK, chuyên gia quốc tế cho rằng, bên mua là một chủ thể đặc biệt quan trọng trên TTCK và chỉ khi cơ quan quản lý thực sự quan tâm đến sự phát triển của bên mua thì TTCK mới có thể phát triển cân bằng và bền vững. Theo ý kiến chuyên gia, các nhà đầu tư khác nhau trên TTCK có vai trò và mục tiêu đầu tư khác nhau. Đây là điều đầu tiên nhà quản lý cần hiểu rõ để có thể cấu trúc nên những sản phẩm phù hợp với nhu cầu của từng đối tượng trên TTCK.

Sau 10 năm hoạt động, TTCK Việt Nam hầu như chưa có sản phẩm mới nào được áp dụng và từ điểm này, có thể đặt nghi vấn rằng, liệu nhà đầu tư sẽ kiên nhẫn chờ TTCK Việt Nam hoàn thiện trong bao lâu nữa? Nhà đầu tư trong nước có thể ít có cơ hội hơn trong việc tiếp cận các cơ hội đầu tư trên TTCK quốc tế, nhưng nhà đầu tư nước ngoài luôn có sự so sánh và dòng vốn của họ là dòng vốn linh hoạt, chảy theo mức độ hấp dẫn của các loại thị trường. Trong một số khảo sát ở tầm khu vực và quốc tế về chất lượng thông tin thị trường, mức độ bảo vệ nhà đầu tư, mức độ độc lập của thành viên HĐQT và Ban kiểm soát…, TTCK Việt Nam được xếp thứ hạng khá thấp. Đây là một điểm yếu mà nhà quản lý cần lưu tâm khi xây dựng chiến lược thu hút nhà đầu tư, nhất là nhà đầu tư nước ngoài.

Về cấu trúc TTCK, một số ý kiến cho rằng, xu hướng chung trên TTCK thế giới hiện nay là sáp nhập các sở GDCK lớn để thống nhất quản lý TTCK. Những nước xung quanh chúng ta như Singapore, Malaysia, Philippines, Indonesia đều đã hoặc đang tiến hành sáp nhập các sở GDCK. Ở Việt Nam, mô hình tổ chức TTCK hiện được phân thành 3 khu vực, thị trường HOSE, thị trường HNX và thị trường UPCoM. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng, nếu 3 khu vực thị trường trên không có ranh giới và tiêu chí riêng thì về lâu dài, định hướng tái cấu trúc theo hướng kết hợp các thị trường lại cũng là một hướng đi đáng nghiên cứu.

Theo ý kiến chuyên gia quốc tế, TTCK ở bất kỳ nước nào cũng cần phải đáp ứng được 3 yêu cầu cơ bản mới có sức cạnh tranh trong thu hút nhà đầu tư: đó là tính minh bạch, tính hiệu quả và chi phí giao dịch thấp. Việt Nam trong quá trình xây dựng định hướng phát triển TTCK cho chặng đường 10 năm tiếp theo rất cần bám sát những yêu cầu cơ bản này.

Theo DTCK

Tin tức liên quan

TP. HCM: Đầu tư 5.300 tỷ đồng xây dựng cầu Cần Giờ thay phà Bình Khánh (2017-04-13 06:25:20)
Đề xuất Tp.HCM có đặc khu kinh tế, được thuê đất 99 năm (2016-01-05 07:04:15)
Du lịch Cần Giờ – điểm hẹn lý tưởng cho ngày cuối tuần ở Sài Gòn (2016-01-01 09:20:06)
"Thị trường BĐS tiếp tục ấm dần, giá bán sẽ nhích lên" (2014-05-30 09:04:13)
Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 30/05 (2014-05-30 09:03:15)
Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 29/05 (2014-05-29 11:21:19)
Công ty chứng khoán nhận định thị trường ngày 29/5 (2014-05-29 09:27:07)
Chứng khoán Phố Wall đạt tăng trưởng lợi nhuận 175% nhờ rót tiền tự doanh đúng lúc (2014-04-14 10:05:08)
Nhiều doanh nghiệp hé lộ kết quả kinh doanh quý 1 (2014-04-14 10:04:18)
Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 08/04 (2014-04-08 08:21:18)

Thời gian
Sydney	Tokyo	Hà Nội	HongKong	LonDon	NewYork

Prices By NTGOLD
We Sell	We Buy
37.5g ABC Luong Bar
5,176.20	4,756.20
1oz ABC Bullion Cast Bar
4,289.80	3,889.80
100g ABC Bullion Bar
13,757.90	12,457.90
1kg ABC Bullion Silver
1,668.90	1,318.90