VN-Index đóng cửa phiên giao dịch cuối cùng của tháng 6 vơi mức giảm nhẹ 3,6 điểm xuống 507,01 điểm. Xu hướng giảm điểm tiếp tục kéo dài với 2 phiên giảm nhẹ đầu tháng 7, tuy nhiên mức giảm không lớn và thị trường đã có dấu hiệu “cầm cự” được vào cuối tuần (phiên giao dịch ngày 02/07, VN-Index giảm 0.3 điểm trong khi HNX-Index đã tăng nhẹ trở lại).

Tính chung cả tháng 6, VN-Index có 15 phiên tăng và 7 phiên giảm. KLGD bình quân trên sàn HoSE đạt 44,36 triệu cp/phiên; đạt giá trị 1.372 tỷ đồng/phiên giảm 31,4% so với tháng 5.

Giao dịch giảm 4 tháng liên tiếp trên HoSE

HNX-Index đóng cửa phiên giao dịch tháng 6 ở mức 158,81 điểm, tổng cộng giảm 4,79 điểm, tương đương 2,93% so với tháng 5. Thị trường có 12 phiên tăng điểm và 10 phiên giảm điểm. Tính bình quân, KLGD đạt 36,35 triệu CP/phiên và giá trị giao dịch tương ứng đạt 1.136 tỷ đồng/phiên.

Đáng chú ý, trong tháng 6 số lượng cổ phiếu mới niêm yết lên tới 31 cổ phiếu trên HoSE, HNX và UpCOM. Trong đó có 13 mã niêm yết trên HoSE, 9 mã niêm yết mới trên HNX và 9 mã niêm yết trên UpCOM.

Nhìn chung, TTCK Việt Nam trong tháng 6 chủ yếu bị ảnh hưởng từ TTCK thế giới. Thông tin quỹ VEIL của Dragon Capital bị ép thoái vốn đưa ra khiến VN-Index giảm khá mạnh trong phiên giao dịch ngày 25/06 nhưng sau đó thông tin này ảnh hưởng không nhiều. Bên cạnh đó, khối nhà đầu tư nước ngoài liên tục mua vào các cổ phiếu bluechips là yếu tố hỗ trợ thị trường trong giai đoạn hiện nay.

Đà hồi phục của nền kinh tế thế giới đang chậm lại?

Mặc dù giữa tháng, số liệu kinh tế của các nước liên tục phát đi tín hiệu tích cực: sản xuất khu vực New York tăng trưởng tháng 11 liên tiếp, sản xuất công nghiệp Châu Âu tháng 4/2010 tăng trưởng vượt dự báo, Trung Quốc điều chỉnh tỷ giá linh hoạt và đầu tư hàng tỷ euro vào Châu Âu, Dow Jones và Nikkei 225 lấy lại được mốc 10.000 điểm nhưng sau đó xu hướng giảm giá lại chiếm đa số trong các phiên giao dịch cuối tháng 6.

Diễn biến TTCK Mỹ trong 3 tháng

Nguyên nhân là do các NĐT lo ngại doanh số bán nhà đang sử dụng tháng 5/2010 của Mỹ giảm 2,2% khi gói hỗ trợ vừa kết thúc, vấn đề thất nghiệp và các số liệu tăng trưởng chậm của nền kinh tế Trung Quốc khiến các nhà đầu tư e ngại về đà hồi phục của nền kinh tế toàn cầu. Khu vực Châu ÂU hiện vẫn đang bất ổn (Moody hạ 4 bậc tín nhiệm của Hy Lạp, Tây Ban Nha bị đánh giá hạ xếp hạng tín dụng, Châu Âu chìm trong nợ, tỷ lệ nợ/GDP của một số nước như Hy Lạp là 115%, Ý là 115,8% GDP, Pháp là 77,6%...). Giá dầu giảm từ 80 USD/thùng xuống 72 USD/thùng…

Tuy nhiên điểm sáng là tình hình các ngân hàng Châu Âu không tệ như dự báo, Tây Ban Nha đã phát hành thành công trái phiếu..

Kinh tế trong nước: Điểm sáng GDP cuối năm

Các số liệu kinh tế vĩ mô 6 tháng đầu năm 2010 được Tổng cục thống kê công bố trong cuộc họp sáng 01/07 cho thấy GDP quý II ước tăng 6,4% (cao hơn tháng 5 là 5,83%); 6 tháng cuối năm khả năng GDP sẽ tăng 6,8-7,3%.

Tính chung 6 tháng đầu năm tổng sản phẩm trong nước tăng 6,16% so với cùng kỳ năm trước và tăng đều cả 3 khu bực. Tốc độ tăng GDP 6 tháng đầu năm 2009 so với cùng kỳ năm 2008 là 3,87%.

Tuy nhiên vốn đầu tư toàn xã hội tăng vượt dự tính, chỉ số giá tiêu dùng mặc dù đã được kiềm chế song tháng 6/2010 CPI đã tăng 4,78% so với tháng 12/2009 (năm 2009 chỉ số giá tiêu dùng cả năm tăng 6,88%); thâm hụt ngân sách 6 tháng đầu năm là 3,6% (năm ngoái 4,4%).

Về cán cân thanh toán, 6 tháng đầu năm nay nhập siêu hàng hoá 6 tháng đầu năm ước tính đạt 6,7 tỷ USD, bằng 20,9% tổng kim ngạch hàng hoá xuất khẩu, so với GDP là 15%. Đây là con số nhập siêu lớn sẽ ảnh hưởng đến cán cân thanh toán và tỷ giá. Tuy nhiên cán cân thanh 6 tháng đầu năm thâm hụt 2,84 tỷ USD (thấp hơn mức 3,3 tỷ cùng kỳ năm ngoái).

Tăng trưởng tín dụng 6 tháng đầu năm đạt 10,5% và chủ yếu do tăng trưởng tín dụng USD đạt khoảng 27% trong khi tín dụng VND chỉ đạt khoảng 4%. NHNN và các ngân hàng thương mại đồng thuận đưa lãi suất cho vay xuống 12% và đưa lãi suất huy động xuống 11%.

Xu hướng thị trường trong tháng 7

Nhà đầu tư trong nước sẽ chú ý đến sự kiện ngày 12/07 khi Dragon Capital họp thường niên và thông tin về quỹ VEIL bị giải thể hay không sẽ được quyết định. Hơn nữa, theo SSI, mùa công bố kết quả kinh doanh sẽ bắt đầu từ 12/7 và đây là một nhân tố hỗ trợ quan trọng đối với thị trường trong thời gian này. Thị trường chứng khoán thế giới có khả năng hồi phục nhẹ trong tháng Bảy. Nếu điều này thực sự xảy ra, TTCK Việt nam sẽ có điều kiện để bứt phá.

Trong trường hợp TTCK thế giới vẫn tiếp tục giảm điểm, TTCK Việt nam sẽ khó tăng nhưng cũng khó giảm sâu do áp lực giải chấp hiện tại không lớn cùng với những hỗ trợ từ vĩ mô trong nước. Trường hợp xấu nhất, ngưỡng 480 điểm của đợt điều chỉnh hồi tháng 5 sẽ là ngưỡng hỗ trợ mạnh.

Hỗ trợ mạnh tại vùng 480 điểm

NĐT nên tranh thủ mua vào trong những phiên giảm điểm và bán ra một phần trong những phiên tăng điểm. Tỷ trọng cổ phiếu nên tăng dần trong 2 trường hợp, VNIndex rơi dần về 480 điểm hoặc VNIndex bắt đầu có dấu hiệu bứt phá. Trường hợp VNIndex đi ngang thì tỷ trọng tiền và cổ phiếu nên ở mức cân bằng.

Cùng quan điểm với SSI, bộ phận phân tích CTCP Chứng khoán Thăng Long cũng cho rằng, khả năng giảm điểm mạnh là nhỏ. Nhà đầu tư tổ chức hoặc những người đầu tư giá trị nên coi mức điểm dưới 530 như là vùng hấp dẫn về giá trị để mua trong năm 2010.

Tuy nhiên, TLS cho rằng, với những người giao dịch hàng ngày, cần lưu ý rằng thị trường sẽ biến động nhỏ về mặt điểm số khi tăng nhưng có thể sẽ lớn khi giảm điểm. Ở hiện tại, họ nên giữ và chờ đợi thị trường tăng điểm để chuyển qua tiền mặt nhiều hơn.

Phương Mai