(InfoTV) - “Báo cáo triển vọng thị trường tháng 6/2010” của CTCK Sacombank-SBS, các chuyên gia phân tích nhận định rằng TTCK có thể tiếp tục tăng từ 8-10%. Do vậy, lợi nhuận kỳ vọng trong thời gian tới là dương và đây là thời điểm thích hợp để mua vào cổ phiếu.

>>Khủng hoảng nợ châu Âu: TTCK có phản ứng thái quá?

>>Châu Âu đẩy mạnh án phạt các nước có thâm hụt cao

Tại Hội thảo “Khủng hoảng nợ Châu Âu và những ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Việt Nam” do Sacombank-SBS tổ chức tại Hà Nội vào chiều 08/06/2010, ông Lê Bá Hoàng Quang – Trưởng phòng Phân tích kiêm Giám đốc chi nhánh Hà Nội của Sacombank-SBS cũng tái khẳng định quan điểm trên. Tuy nhiên, vị chuyên gia này cho rằng cần phải xét đến các yếu tố nội tại của nền kinh tế.

Nhận xét về thị trường từ đầu năm 2010, ông Lê Bá Hoàng Quang cho rằng do các nguyên nhân như hiệu ứng pha loãng cổ phiếu, chi phí vốn giá cao của các cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn hầu hết dao động trong biên độ hẹp khác với các năm trước đây. Đối với các cổ phiếu blue-chips, các cổ phiếu này đang giao dịch tại mức giá trị nội tại, cụ thể là khi thị trường giảm 13% từ đỉnh tới đáy trong tháng 5, nhóm cổ phiếu này cũng chỉ giảm từ 5-10% và xét trên nhiều góc độ, nhóm cổ phiếu này đóng vai trò trụ đỡ vững chắc cho thị trường.

Lạc quan về triển vọng vĩ mô

Theo ông Lê Bá Hoàng Quang, các yếu tố nội tại của nền kinh tế vĩ mô trong tháng 5 sẽ tạo đà cho thị trường chứng khoán có sự tăng trưởng một cách vững chắc.

CPI tháng 5 chỉ tăng 0,27%, giá xăng dầu và giá thép cũng đang dần giảm giá là những tác nhân chính giúp hạ nhiệt nguy cơ lạm phát. Thêm vào đó, việc Bộ Tài chính ban hành luật thuế nhập khẩu mới đối với mặt hàng cao cấp đã phần nào giảm bớt áp lực nhập khẩu lạm phát. Ngoài ra, việc Chính phủ nâng mức lạm phát cả năm lên 8% thay vì 7% và CPI 5 tháng đầu năm đã đạt 4,55%, đồng nghĩa 7 tháng còn lại của năm 2010 CPI có thể tăng 3,45%, nghĩa là mỗi tháng tăng tối đa 0,49%. Điều này sẽ giúp Chính phủ có thêm điều kiện để thực hiện các chính sách nới lỏng tiền tệ nhằm kích thích tăng trưởng tín dụng.

Thâm hụt thương mại đã được kiểm soát tốt hơn trong tháng 5 nhờ những nỗ lực của Chính phủ. Tuy nhiên, giá cả nguyên liệu đầu vào vẫn tăng cao, gây không ít cho các nhà xuất khẩu, khiến cán cân thương mại nghiêng về phía thâm hụt. Bên cạnh đó, đồng Euro yếu trong thời gian gần đây cũng ảnh hưởng đến tình hình xuất khẩu của Việt Nam sang châu Âu nếu các nhà nhập khẩu châu Âu muốn một sự thỏa thuận mới về giá, theo hướng bất lợi cho các DN Việt Nam. Chính vì vậy, ông Lê Bá Hoàng Quang cho rằng Chính phủ cần có những biện pháp thích hợp để chống đỡ với những khó khăn đến từ châu Âu và hỗ trợ xuất khẩu.

Trong tháng 5, giải ngân FDI tăng 1,1 tỷ USD, nâng tổng mức giải ngân từ đầu năm lên 4,5 tỷ USD chứng tỏ Việt Nam vẫn là một địa chỉ đầu tư hấp dẫn đối với các NĐT nước ngoài. Sự ổn định tương đối của tỷ giá VND/USD đã góp phần củng cố niềm tin của NĐT nước ngoài vào môi trường kinh doanh ở Việt Nam. Tuy nhiên, trong một vài tháng tới, Sacombank-SBS tỏ ra quan ngại về sự ổn định của đồng Việt Nam với một số lý do như: khủng hoảng nợ tại Hy Lạp sẽ khiến USD tăng giá mạnh so với các đồng tiền khác; Thâm hụt thương mại giảm do tái xuất vàng; Lãi suất huy động USD tăng tại các ngân hàng.

Về xu hướng lãi suất, NHNN đã ra quy định nâng mức an toàn vốn tối thiểu lên 9% thay vì 8% như trước đây nhằm phù hợp với thông lệ về an toàn vốn tối thiểu. Tuy nhiên, Sacombank-SBS cho rằng nhu cầu vốn tăng lên từ các ngân hàng thương mại nhỏ sẽ khiến mặt bằng lãi suất huy động vẫn duy trì ở mức cao bất chấp các nỗ lực giảm mặt bằng lãi suất từ nhiều phía. Trong khi đó, nguồn vốn liên ngân hàng chỉ đóng vai trò đảm bảo thanh khoản ngắn hạn cho các ngân hàng và nguồn vốn này không được phép cho vay ra ngoài thị trường.

Áp lực từ châu Âu có đáng ngại?

Cuộc khủng hoảng nợ Hy Lạp đã cảnh báo thế giới về một hiệu ứng domino có thể xảy ra, không loại trừ Việt Nam. Tuy nhiên, khác với Hy Lạp, đất nước có tỷ lệ nợ công lớn chủ yếu phục vụ cho trợ cấp xã hội, nợ công của Việt Nam nhằm mục đích đầu tư cơ sở hạ tầng. Ngoài ra, Việt Nam sẽ cân đối cơ cấu vay nợ nước ngoài của cả Chính phủ và DN. “Vì vậy, nếu mức tăng trưởng kinh tế đạt từ 7-8% thì việc trả nợ của Việt Nam hoàn toàn khả thi.”, Sacombank-SBS nhận định.

Trao đổi với InfoTV bên lề Hội thảo trên, ông Quang cho rằng nếu mỗi quốc gia có được sự kiểm soát về tỷ lệ Nợ/GDP thì vấn đề khủng hoảng nợ sẽ không đáng lo ngại. Tỷ lệ này tương đối thấp đối với các nước châu Á nói chung trong đó có Việt Nam, bên cạnh đó mức tăng trưởng GDP của Việt Nam khá cao so với thế giới nói chung. Hơn nữa vấn đề thâm hụt ngân sách của Việt Nam chưa đến mức phải thực sự quan ngại. Do vậy, theo quan điểm của ông Quang, Việt Nam không cần phải lo ngại về khủng hoảng nợ cũng như tác động của nó tới nền kinh tế. Tác động từ xuất khẩu (nếu có) cũng không nhiều bởi xét về cơ cấu các mặt hàng xuất khẩu của Việt Nam đều là những mặt hàng thiết yếu, ít chịu tác động từ khủng hoảng.

Đánh giá về sự tác động của khủng hoảng nợ châu Âu đến TTCK Việt Nam trong những phiên giao dịch gần đây, ông Quang cho rằng tác động đó mang tính tâm lý nhiều hơn khi NĐT phản ánh có phần thái quá.
 

Đồng quan điểm trên, trong một báo cáo về triển vọng thị trường trong tháng 6 do CTCK Âu Việt (AVS) mới công bố, các chuyên gia phân tích của AVS cho rằng tác động tâm lý từ chứng khoán thế giới sẽ không còn đáng ngại như trước kia.

Đầu tháng 5, bức tranh về khủng hoảng nợ châu Âu vẫn còn là ẩn số. Những tấm ghép vẫn còn thiếu khá nhiều, trong đó quan trọng nhất vẫn là động thái của Chính phủ các nước cũng chưa rõ ràng và nhất quán. Điều này làm cho NĐT Việt Nam đứng trước một thử thách là không biết tầm vóc và tính nghiêm trọng của vấn đề như thế nào. Tuy nhiên, đến cuối tháng 5, hầu hết bức tranh về khoản nợ công đã được đánh giá khá rõ ràng và các nền kinh tế lớn đã thể hiện quyết tâm chung tay giải quyết vấn đề.

“Đứng ở khía cạnh đầu tư thì hai bức tranh này hoàn toàn khác nhau, ở bức tranh thứ hai thì chưa chắc đã giải quyết được vấn đề nhưng rõ ràng là tốt hơn bức tranh đầu tiên vì NĐT biết được mình đang phải đương đầu với điều gì. Rủi ro trong trường hợp này vẫn có thể đo lường được. Vì vậy, mức độ tác động của thị trường chứng khoán thế giới về mặt tâm lý của NĐT Việt Nam trong tháng 6 sẽ không quá nặng nề như tháng 5.” – AVS nhận định.

• TP. HCM: Đầu tư 5.300 tỷ đồng xây dựng cầu Cần Giờ thay phà Bình Khánh   (2017-04-13 06:25:20)
• Đề xuất Tp.HCM có đặc khu kinh tế, được thuê đất 99 năm   (2016-01-05 07:04:15)
• Du lịch Cần Giờ – điểm hẹn lý tưởng cho ngày cuối tuần ở Sài Gòn   (2016-01-01 09:20:06)
• "Thị trường BĐS tiếp tục ấm dần, giá bán sẽ nhích lên"   (2014-05-30 09:04:13)
• Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 30/05   (2014-05-30 09:03:15)
• Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 29/05   (2014-05-29 11:21:19)
• Công ty chứng khoán nhận định thị trường ngày 29/5   (2014-05-29 09:27:07)
• Chứng khoán Phố Wall đạt tăng trưởng lợi nhuận 175% nhờ rót tiền tự doanh đúng lúc   (2014-04-14 10:05:08)
• Nhiều doanh nghiệp hé lộ kết quả kinh doanh quý 1   (2014-04-14 10:04:18)
• Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 08/04   (2014-04-08 08:21:18)