Điều này đã tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư trong nước, sự bi quan ngự trị toàn thị trường và lệnh bán giá sàn làm chủ phiên giao dịch. Diễn biến đầy bất ngờ này hoàn toàn trái ngược với những gì diễn ra trong phiên trước đó. Đồng thời cũng nổi lên mối quan ngại về áp lực bán giải chấp vẫn còn khá mạnh đẩy thị trường vào vòng xoáy giảm điểm không đáy.

Tại thị trường Mỹ đêm qua, mặc dù trước đó FED và ECB đều có nhận định khá lạc quan về triển vọng tăng trưởng kinh tế của Mỹ và khu vực đồng tiền chung Châu Âu, tuy nhiên những thống kê kinh tế cho thấy tình hình ngày càng tồi tệ hơn. Cụ thể, số lượng người Mỹ thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 15/05/2010 tăng lên mức 471 nghìn. Chỉ số kinh tế chính do Conference Board công bố bất ngờ giảm 0,1%. Chỉ số CBOE đo nỗi sợ trên thị trường chứng khoán Mỹ, tảng 30% lên mức 45,79, mức cao nhất từ ngày 20/03/2009. Bên cạnh đó, cuộc khủng hoảng công nợ tại Châu Âu đang có nguy cơ lan rộng sang các định chế tài chính lớn và thị trường tài chính toàn cầu. Do vậy, các nhà đầu tư bán tháo chứng khoán và một số tài sản đầu tư rủi ro cao để tìm đến trái phiếu chính phủ nhiều hơn. Nhìn nhận về xu thế thị trường, ông Nouriel Roubini, chuyên gia kinh tế học nổi tiếng với những dự báo chính xác về khủng hoảng tài chính 2007, dự báo TTCK Mỹ sẽ tiếp tục giảm điểm sâu và mất thêm 20% giá trị khi kinh tế thế giới đi xuống.

Trước sự bất ổn còn kéo dài của nền kinh tế thế giới và phiên giảm điểm mạnh của chứng khoán Mỹ đêm qua đã giáng một đòn nặng vào tâm lý nhà đầu tư trong nước. Sự giảm điểm này trở lên thái quá bởi áp lực bán hàng giải chấp vẫn xảy ra, đặc biệt tại những mã bluechips đã tăng điểm mạnh phiên hôm trước như SSI, STB, PVX, KLS, VCG,… Lực cầu bắt đáy trở lên qua yếu ớt trước lực cung xả bán bằng mọi giá, do vậy chỉ số thị trường sàn Hà Nội đã có lúc giảm trên cả biên độ 7%. Chốt phiên, VN-Index mất gần 20 điểm, tương đường gần 4%, trong khi khối lượng giao dịch chỉ đạt trên 61 triệu đơn vị; Tại sàn Hà Nội, HNX-Index giảm 10,67 điểm ứng với 6,53% với khối lượng giao dịch 43,4 triệu CP.

Tính chung cả tuần, VN-Index mất 37 điểm tương ứng trên 7%, còn HNX-Index giảm 20 điểm tương ứng 11,5%. Còn nếu tính từ đỉnh vừa qua vào ngày 6/5, VN-Index tụt 67,7 điểm (12,27%), HNX-Index rớt 36,4 điểm (19,20%). Với mức giảm như trên thì phần lớn những tài khoản giao dịch kỹ quỹ và cầm cố chứng khoán đều đứng trước áp lực giải chấp mạnh. Hiện nay không có một con số thống kê nào về lượng tiền nóng cho vay ký quỹ và những khoản cầm cố chứng khoán, do vậy khó có thể xác định mức độ ảnh hưởng của áp lực giải chấp đến đâu. Tuy nhiên, khi giá cổ phiếu đã về mức hấp dẫn và quá rẻ để bán tháo, thì áp lực xả hàng chủ yếu từ đối tượng dùng đòn bẩy tài chính.

Thông tin về chỉ số CPI tháng 5 của Hà Nội và Tp Hồ Chí Minh chỉ tăng nhẹ ở mức lần lượt là 0,41% và 0,48% cho thấy áp lực lạm phát đã giảm dần và nhiều khả năng chỉ số giá tiêu dùng của cả nước chỉ dừng lại ở mức khoảng 0,15-0,30%. Đây là một cơ sở quan trọng cho chính sách tiền tệ trong thời gian tới. Đặc biệt với mục tiêu hạ lãi suất cho vay và kích thích tăng trưởng tín dụng của NHNN cần được hỗ trợ bằng những công cụ tiền tệ mạnh mẽ hơn như các chính sách về cung tiền thay vì các mệnh lệnh mang tính hành chính. Nếu chính sách tiền tệ được định theo hướng cởi mở hơn sẽ có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế và sự hồi phục của TTCK trong nước.

Trong tuần tới, nếu thị trường thế giới chưa có tín hiệu tích cực thì nhiều khả năng chứng khoán trong nước sẽ tiếp tục giảm điểm trong những phiên đầu tuần. Tuy nhiên, khi lực thị trường đã rơi vào vùng trũng của giá thì có khả năng lực cầu bắt đáy mạnh sẽ xuất hiện giúp thị trường hãm đà giảm điểm và tìm kiếm thông tin hỗ trợ để dần lấy lại đà hồi phục trong ngắn hạn. Chúng tôi cho rằng khả năng tiếp tục giảm sâu sẽ thấp hơn khả năng phục hồi, do vậy đối với các nhà đầu tư giá trị thì nên xem đâu thực sự là cơ hội để giải ngân vào thị trường. Điều này đã đúng với các NĐT nước ngoài khi họ bất ngờ thực hiện mua ròng mạnh trong phiên cuối tuần.