Chứng khoán tháng đầu tiên của quý 2 đã khởi động khá suôn sẻ với chuỗi tăng điểm 8 phiên liên tục. Đây cũng là chuỗi tăng điểm dài nhất trong hơn nửa năm vừa qua. Sau 2 phiên chững lại, đến phiên hôm qua thị trường lại bật dậy với khí thế mạnh mẽ và vượt qua mốc 520 điểm, đóng cửa ở 521 điểm.

Lãi suất giảm, chứng khoán có tăng ?

Lý giải về sự bật lên của thị trường, tiến sĩ Đinh Thế Hiển, chuyên gia tài chính tại TP.HCM cho rằng, nguyên nhân quan trọng nhất là dòng tiền trong hệ thống ngân hàng được "giải phóng" thông qua việc mở thỏa thuận lãi suất các khoản vay ngắn hạn.

Nói là giải phóng bởi trước đây do bị khống chế trần 12%/năm, các ngân hàng không mặn mà với việc cho doanh nghiệp vay ngắn hạn trong khi khoản vay này lại chiếm tỷ lệ khá lớn tại nhiều công ty niêm yết. Vì vậy, việc cho phép thỏa thuận các khoản vay ngắn hạn có thể coi như một động thái "mở van" đối với cả 2 phía: ngân hàng giải ngân được và doanh nghiệp thì có vốn để triển khai sản xuất kinh doanh.

Như vậy tính đến thời điểm này, các khoản vay ngắn, trung và dài hạn đều đã được phép thỏa thuận và dự báo, dòng tiền từ ngân hàng sẽ "chảy" vào các dự án, chảy vào sản xuất, tiếp sức cho doanh nghiệp trong hoạt động sản xuất kinh doanh. Đây là cái cớ để nhà đầu tư kỳ vọng các công ty niêm yết sẽ làm nên chuyện trong năm hậu khủng hoảng này.

Một nguyên nhân quan trọng nữa là tâm lý nhà đầu tư trên thị trường đã được củng cố mạnh mẽ không chỉ từ đợt sóng này mà từ "nền tảng" của quý 1 vừa qua. Trên thực tế, chứng khoán quý 1 có thể nói là "giậm chân tại chỗ" bởi thị trường đã có những đợt bứt phá nhưng không thành công.

Tuy nhiên, điểm lạc quan là mỗi khi xuống dưới 500 điểm thì ngay lập tức, chứng khoán nhanh chóng bật trở lại. Do vậy, mức 500 điểm của VN-Index được xem như điểm kháng cự khá bảo đảm, tạo niềm tin cho các nhà đầu tư trung hạn khi giải ngân vào thị trường ở giai đoạn hiện nay.

Việc thị trường giậm chân tại chỗ trong quý 1 cũng giúp các nhà đầu tư tin vào sự tăng trưởng tốt trong quý 2. Có thể nói, thị trường cuối quý 1 trong trạng thái chờ những tin tốt để tăng tốc. Vì vậy, việc cởi trói dòng tiền thông qua việc cho thỏa thuận lãi suất các khoản vay ngắn hạn đã gây hiệu ứng lên chứng khoán trong phiên giao dịch hôm qua và dự báo sẽ tiếp tục có những tác động tích cực trong thời gian tới.

Tuy nhiên, việc giải phóng dòng tiền thông qua việc cho phép thỏa thuận với các khoản vay ngắn, trung và dài hạn thực chất mới chỉ là cái ngọn của vấn đề hiện nay. Cái gốc của sự tăng trưởng phụ thuộc vào việc lãi suất cho vay trên thị trường có "kéo" xuống được như mục đích của Ngân hàng Nhà nước cũng như kỳ vọng của các doanh nghiệp hay không.

Bởi ngay sau khi được phép thỏa thuận, lãi vay ngắn hạn được các ngân hàng công bố ngày hôm qua đã tăng lên khoảng từ 14% - 15%/năm, lãi vay trung và dài hạn thì cao hơn, khoảng 16% - 18%/năm, thậm chí cao hơn.

Với mặt bằng lãi suất này, nhiều doanh nghiệp không dám vay bởi tỷ suất sinh lợi không đủ để trả lãi ngân hàng. Vì vậy, để dòng tiền từ ngân hàng đi vào doanh nghiệp thì mặt bằng lãi vay phải được kéo xuống thấp hơn. Đây cũng chính là cái gốc của sự tăng trưởng trên thị trường chứng khoán vì lãi vay chiếm một phần rất lớn trong lợi nhuận của các công ty niêm yết nói riêng và doanh nghiệp nói chung.

Theo thông tin từ Ngân hàng Nhà nước, hầu hết các ngân hàng đều đồng thuận trong việc kéo lãi suất xuống mức hợp lý. "Người trong cuộc" đã đồng lòng thì hoàn toàn có thể tin tưởng rằng, mặt bằng lãi suất sẽ được điều chỉnh sớm. Nếu đúng như vậy, chứng khoán quý này và năm nay có nhiều cơ hội để bứt phá thành công.

• TP. HCM: Đầu tư 5.300 tỷ đồng xây dựng cầu Cần Giờ thay phà Bình Khánh   (2017-04-13 06:25:20)
• Đề xuất Tp.HCM có đặc khu kinh tế, được thuê đất 99 năm   (2016-01-05 07:04:15)
• Du lịch Cần Giờ – điểm hẹn lý tưởng cho ngày cuối tuần ở Sài Gòn   (2016-01-01 09:20:06)
• "Thị trường BĐS tiếp tục ấm dần, giá bán sẽ nhích lên"   (2014-05-30 09:04:13)
• Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 30/05   (2014-05-30 09:03:15)
• Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 29/05   (2014-05-29 11:21:19)
• Công ty chứng khoán nhận định thị trường ngày 29/5   (2014-05-29 09:27:07)
• Chứng khoán Phố Wall đạt tăng trưởng lợi nhuận 175% nhờ rót tiền tự doanh đúng lúc   (2014-04-14 10:05:08)
• Nhiều doanh nghiệp hé lộ kết quả kinh doanh quý 1   (2014-04-14 10:04:18)
• Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 08/04   (2014-04-08 08:21:18)