Việc cổ đông lớn ầm ĩ chào mua công khai cổ phiếu, rồi sau đó lại âm thầm bán tháo phần cổ phiếu nắm giữ ra mà không công bố thông tin đang khiến nhiều nhà đầu tư băn khoăn về một cách làm giá mới trên sàn.

Chào mua để bán

Rất nhiều nhà đầu tư bất ngờ khi ngày 31/3, Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội thông tin việc bà Nguyễn Kim Phượng - cổ đông lớn của Công ty Cổ phần Vật tư vận tải Xi Măng (mã chứng khoán VTV) đã bán hết 557.800 cổ phiếu VTV (tương đương 8,5% tổng cổ phiếu đang lưu hành).

Việc bán cổ phiếu này được bà Phượng hoàn tất trong ngày 24/3. Sở dĩ nhà đầu tư bất ngờ vì trước đó ngày 3/2, bà Phượng còn công bố ầm ĩ việc chào mua công khai 1,3 triệu cổ phiếu VTV.

Trước diễn biến này, các nhà đầu tư khẳng định đây là chiêu kích giá qua thương vụ chào mua cổ phiếu rồi sau đó lại âm thầm bán tống ra. Vì thực chất khi chào mua công khai thì bà Phượng nêu lý do là tăng tỉ lệ nắm giữ, vậy mà lúc bán lại không công bố thông tin với cơ quan quản lý.

Ngay trong công văn giải trình việc cổ phiếu tăng giá năm phiên liên tục, Công ty VTV cũng chỉ đưa ra lý do chung chung là cổ phiếu tăng giá do diễn biến của thị trường và từ việc một cổ đông lớn chào mua.

Việc các nhà đầu tư nghi ngờ thương vụ chào mua cổ phiếu VTV là để kích giá rất có cơ sở. Do tại thời điểm bà Phượng chào mua công khai thì cổ phiếu VTV có giá ở mức khoảng 40.000 đồng/cổ phiếu và đến ngày 24/3, khi bà Phượng công bố bán hết thì cổ phiếu VTV khớp giá ở mức 55.000 đồng/cổ phiếu. Chỉ nhẩm tính cũng thấy vụ này ai đó đã bỏ túi hơn 8 tỉ đồng.

Không chỉ có bà Phượng bán, một cổ đông lớn khác của VTV là Công ty Cổ phần Đá Đồng Giao ngay trong những ngày giá cổ phiếu VTV tăng nóng cũng đăng ký bán thoái ngay 11,6% tỉ lệ vốn góp (tương đương 754.000 cổ phiếu) từ ngày 26/3.

Trước việc cổ đông lớn xả hàng, nhiều nhà đầu tư nhỏ đã trở tay không kịp. Vì ngay sau khi có thông tin bà Phượng và một cổ đông lớn khác bán ra thì giá cổ phiếu VTV rớt thảm hại. Tính đến ngày 5/4, giá khớp của mã VTV chỉ còn 41.900 đồng/cổ phiếu, mức giá này đã về sát giá ngày bà Phượng đăng ký chào mua công khai.

Lỗ hổng pháp luật

Trước sự vụ này, ông Trần Văn Tấn, một nhà đầu tư tại Sàn chứng khoán Thành Công (TP.HCM), cho rằng cơ quan quản lý khó xử nặng vụ kích giá cổ phiếu VTV. Ông Tấn phân tích khi thực hiện động tác chào mua thì bà Phượng nêu điều kiện rằng nếu giá chứng khoán chào mua tăng 30% thì việc mua cổ phiếu này xem như bị hủy bỏ.

Thế nên khi chào mua cổ phiếu VTV, bà Phượng ra giá 40.000 đồng/cổ phiếu, do vậy dù có tăng hết 30% thì giá chỉ khoảng 52.000 đồng/cổ phiếu. Từ chuyện này dư luận cho rằng bà Phượng đã lách việc phải mua khi chào mua để bán ra cổ phiếu đang nắm giữ một cách hợp pháp.

Bình luận về việc này, chuyên gia chứng khoán Lê Đạt Chí cho rằng đây là hình thức lợi dụng khe hở của luật để đăng ký mua mà không mua. “Cách thức lợi dụng việc công bố thông tin để làm giá cổ phiếu bằng cách chào mua để làm giá rồi sau đó bán ra hết cổ phiếu đang nắm giữ. Việc này sẽ còn tiếp diễn một khi quy định của pháp luật về chứng khoán chưa chặt” - ông Lê Đạt Chí nói.

Tiến sĩ Nguyễn Sơn, Vụ trưởng Vụ Phát triển thị trường, Ủy ban Chứng khoán nhà nước (UBCKNN), khẳng định là có vi phạm quy định về công bố thông tin của cổ đông lớn khi bán mà không báo cáo cho các cơ quan quản lý.

Ông Sơn cũng cho biết Nghị định 36/2007/NĐ-CP về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán hiện được sửa đổi và sắp ban hành. Trong đó nghị định sửa đổi sẽ nâng mức phạt cao nhất lên 500 triệu đồng và thu lại các khoản thu lợi bất hợp pháp.