Phiên giao dịch chứng khoán ngày 12-3, sau hai ngày điều chỉnh giảm nhẹ, thị trường đã khởi sắc trở lại. Vào cuối phiên, sức mua tăng mạnh, nhờ đó VN-Index đã vượt mốc 530 điểm, tăng 18,12 điểm; còn HNX-Index tăng 3,29 điểm so với cuối tuần trước. Do dòng tiền chuyển đổi luân phiên theo chu kỳ ngắn giữa các nhóm cổ phiếu nên thị trường tăng không nóng làm cho xu hướng đi lên khá bền vững.
Có hai dòng đòn bẩy

Sau một thời gian dài vắng bóng, khi thấy chứng khoán tăng ổn định, đòn bẩy tài chính lại được sử dụng để đầu tư, nhờ đó hỗ trợ thêm sức mua cho thị trường chứng khoán.

Việc sử dụng đòn bẩy hiện tại có hai thành phần tham gia. Thứ nhất là những nhà đầu tư chuyên nghiệp, họ cầm cố cổ phiếu rồi vay tiền để đầu tư. Theo ông Lê Văn Minh, Giám đốc Chi nhánh Công ty Chứng khoán Ngân hàng NN-PTNT tại TPHCM, hiện nay lãi suất cho vay cầm cố chứng khoán ở mức 18%/năm. Vì lãi cao nên số người vay tiền chưa nhiều. Hiện số dư cho vay đối với các nhà đầu tư chuyên nghiệp mà công ty quản lý chỉ đạt 100 tỉ đồng, mới bằng khoảng 1/4 so với thời kỳ cao điểm năm trước.
 
Thành phần thứ hai là một số doanh nghiệp do thấy lãi vay quá cao, nếu đưa vốn vào sản xuất thì khó có lãi nhanh nên khi thấy chứng khoán đang lên “sóng” đã đưa một ít vốn vay sang tranh thủ “đánh” ngắn ngày để hy vọng kiếm chút tiền lời. Việc làm này có thể mang lại lợi nhuận nhanh đủ bù đắp tiền lãi cả năm cho ngân hàng nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro cho doanh nghiệp.

So với mức đáy mới thiết lập ngày 21-1 (477,59 điểm) đến nay, VN-Index mới tăng được xấp xỉ 11,3% nên nhiều chuyên gia cho rằng chỉ số này mới bước vào thời kỳ đầu của chu kỳ tăng trưởng sau một thời gian dài tích lũy từ cuối tháng 1 đến hết tháng 2 vừa qua. Mặc dù một số nhóm cổ phiếu đã thiết lập mặt bằng giá cao mới nhưng nhiều người vẫn đang gom hàng chuẩn bị cho đợt “sóng” mới nên thanh khoản trên thị trường đạt mức khá tốt. Trong các phiên điều chỉnh đã không xảy ra hiện tượng bán tháo nên thị trường khó giảm sâu. Điều đó càng củng cố thêm niềm tin cho giới đầu tư khi vay tiền làm đòn bẩy.

Đầu cơ “lướt sóng” ngắn

Hiện tại, nhiều ngân hàng đã nối lại việc cầm cố cho vay chứng khoán nhưng với lãi suất phổ biến từ 17% - 18%/năm. Chuyên gia tài chính Huỳnh Anh Tuấn phân tích: so với mức tăng trần hằng ngày của cổ phiếu thì tiền lãi tiền vay ngân hàng là khá thấp. Tuy nhiên, nếu thiếu kiến thức, thiếu kinh nghiệm (và không gặp may) mà mua phải cổ phiếu ở vùng giá đỉnh cao, khi hàng về đến tài khoản thì giá đã xuống thấp, nhà đầu tư bị lỗ ngay.

Theo phân tích của bộ phận tư vấn Công ty Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương tín, thời điểm này mới chỉ xuất hiện dòng tiền nóng của bộ phận đầu cơ “lướt sóng” ngắn, còn số đông các nhà đầu tư dài hạn vẫn chưa tham gia vì lo ngại tình hình vĩ mô trong quý I còn nhiều hạn chế, cũng như đang chờ động thái về chính sách tiền tệ nhằm ổn định dòng tiền trong hệ thống ngân hàng.

Do thị trường đang ở thời kỳ chờ đợi thông tin vĩ mô nên chiến lược đầu tư ngắn hạn đang chiếm ưu thế. Sau các nhóm thép, thủy sản, cao su tăng, đến phiên cuối tuần này, nhóm cổ phiếu bất động sản cũng tăng tốc. Thường các mã cổ phiếu sau khi tăng giá được 1–2 ngày rồi chững lại chứ không tăng mạnh, tăng liền nhiều ngày như trước đây, vì vậy càng tăng thêm nguy cơ bị lỗ cho người sử dụng đòn bẩy tài chính.

Dù đợt này thị trường tăng chưa nhiều nhưng hiện giá nhiều mã cổ phiếu cũng đã lên mức khá cao, nếu nhà đầu tư không biết dừng đúng lúc việc vay vốn làm đòn bẩy thì dễ gặp rủi ro.
 

• TP. HCM: Đầu tư 5.300 tỷ đồng xây dựng cầu Cần Giờ thay phà Bình Khánh   (2017-04-13 06:25:20)
• Đề xuất Tp.HCM có đặc khu kinh tế, được thuê đất 99 năm   (2016-01-05 07:04:15)
• Du lịch Cần Giờ – điểm hẹn lý tưởng cho ngày cuối tuần ở Sài Gòn   (2016-01-01 09:20:06)
• "Thị trường BĐS tiếp tục ấm dần, giá bán sẽ nhích lên"   (2014-05-30 09:04:13)
• Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 30/05   (2014-05-30 09:03:15)
• Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 29/05   (2014-05-29 11:21:19)
• Công ty chứng khoán nhận định thị trường ngày 29/5   (2014-05-29 09:27:07)
• Chứng khoán Phố Wall đạt tăng trưởng lợi nhuận 175% nhờ rót tiền tự doanh đúng lúc   (2014-04-14 10:05:08)
• Nhiều doanh nghiệp hé lộ kết quả kinh doanh quý 1   (2014-04-14 10:04:18)
• Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 08/04   (2014-04-08 08:21:18)