Ngoài ra, việc giá xăng tăng thêm 590 đồng/lít (từ ngày 21/2), giá điện tăng thêm 6,3% so với năm 2009 (từ ngày 1/3), cùng việc tăng tỷ giá lên mức 19.100 đồng/USD (từ ngày 11/2) đã làm các DN nói chung, DN ngành xi măng nói riêng phải chịu áplực tăng giá thành sản xuất, cũng như chi phí. Trong đó, tác động của giá điện đối với ngành xi măng được đánh giá là rất lớn, do DN xi măng tiêu thụ điện năng khá lớn, chi phí điện chiếm đến 18% giá thành sản xuất. Ước tính, việc tăng giá điện sẽ khiến giá thành sản xuất xi măng tăng bình quân 1,13%.

Hiện trên thị trường chứng khoán có một số DN đang niêm yết cổ phiếu như Hoàng Mai (HOM), Hà Tiên 1 (HT1), xi măng Cần Thơ (CCM), Bút Sơn (BTS), Bỉm Sơn (BCC), xi măng Yên Bái (YBC), xi măng Thái Bình (TBX)... Điều được nhà đầu tư đã và đang lựa chọn cổ phiếu ngành xi măng quan tâm hiện nay là tác động từ việc tăng giá nhiên liệu và tỷ giá nói trên đối với các DN xi măng sẽ ra sao?

Theo đánh giá, trong ngắn hạn, tác động này sẽ làm giảm lợi nhuận trung bình trên một sản phẩm của các DN, do chi phí sản xuất, chi phí bán hàng gia tăng trong khi giá bán có thể không tăng, hoặc không tăng tương xứng (giá bán tăng 40.000 - 50.000 đồng/tấn, trong khi chi phí đầu vào trung bình tăng khoảng 120.000 đồng/tấn).

Tùy thuộc hiệu quả sử dụng công nghệ mà mức tiêu hao điện năng khác nhau, DN chịu ảnh hưởng bởi tác động này sẽ khác nhau. Hơn nữa, hầu hết các DN xi măng tự khai thác và sản xuất được nguyên liệu (chủ yếu là clinker) phục vụ sản xuất, tuy nhiên vẫn có một số DN phải mua từ các DN khác trong và ngoài nước như HT1, CCM, do đó sẽ chịu ảnh hưởng lớn từ việc tỷ giá tăng làm gia tăng chi phí đầu vào.

Việc tăng giá xăng cũng được đánh giá sẽ có tác động kép đến việc gia tăng chi phí của các DN (cả đầu vào và đầu ra), bởi giá xăng tăng không những làm tăng giá than của Tập đoàn Than - Khoáng sản Việt Nam với lý do tăng cước phí vận tải, mà còn làm gia tăng chi phí vận chuyển hàng hóa đến nơi tiêu thụ (chi phí bán hàng) đối với các DN có thị trường tiêu thụ rộng như YBC, TBX, HOM.

Các DN xi măng phía Bắc như xi măng Bút Sơn, Bỉm Sơn được xem là đang có lợi thế cạnh tranh trong ngắn hạn, do khu vực này đang dư cung cục bộ, lượng hàng thành phẩm tồn kho lớn và vòng quay hàng tồn kho thấp, DN chưa nhất thiết phải tăng giá bán. Ngược lại, DN có lượng hàng tồn kho thấp sẽ đối mặt với nguy cơ giảm lợi nhuận.

Cổ phiếu HOM cũng vẫn giữ được sức hấp dẫn, do Hoàng Mai là DN xi măng duy nhất tại miền Trung niêm yết trên sàn, mặc dù tiêu hao điện năng lớn, thị trường tiêu thụ rộng nhưng nhu cầu tại khu vực miền Trung khá lớn và độ phủ đối với sản phẩm của HOM đến 90% khu vực này, do đó HOM có thể tăng giá bán mà không chịu sự cạnh tranh cao, đồng thời khả năng giảm lợi nhuận là thấp.

Trong khi đó, HT1 và HT2 sẽ đặt nhà đầu tư vào những cân nhắc khác nhau khi xi măng Hà Tiên 1 và Hà Tiên 2 sẽ có động thái tăng giá sớm hơn, do khu vực này nhu cầu rất cao và cung không đủ cầu.

Về dài hạn, ngành xi măng sẽ ổn định và có triển vọng hơn bởi hai lý do. Thứ nhất, các DN đã và đang chủ động trong việc cắt giảm chi phí, tìm nguồn nhiên liệu thay thế, cải tiến, đổi mới công nghệ, nâng cao chất lượng sản phẩm, để nâng cao sức cạnh tranh, giữ vững thị phần đồng thời mở rộng thị trường một cách hợp lý.

Thứ hai, ngành xi măng liên quan trực tiếp đến ngành xây dựng trong khi nhu cầu xây dựng của nước ta đang có xu hướng tăng lên, tạo điều kiện để DN xi măng gia tăng sản lượng và doanh số bán, cũng như lợi nhuận trung bình.

Cổ phiếu ngành xi măng, do đó cũng sẽ duy trì được sức hấp dẫn trong trung và dài hạn. Mặt khác, giá các cổ phiếu DN xi măng hiện đều khá thấp (nhóm giá cao như TBX cũng chỉ trên 27.000 đồng/cổ phiếu; hay YBC cuối tuần qua tăng trần, mới đạt 30.200 đồng/cổ phiếu…); chỉ số P/E cũng thấp hơn so với mặt bằng chung của thị trường.