Cuộc càphê cuối tuần thường lệ của một nhóm nhà đầu tư hôm 6/3 đã xuất hiện chủ đề mới: Liệu đã nên sử dụng đòn bẩy tài chính vào lúc này hay chưa?

Mặc dù mấy Cty nơi các thành viên của nhóm này mở tài khoản, dịch vụ đòn bẩy chưa được chào mời công khai, nhưng với mức độ “đóng góp” phí giao dịch lớn, họ luôn được hưởng chính sách dịch vụ “cần là có”!

Tiền vào… chỗ trũng!

Hiện tại, vẫn khó nói những nhóm NĐT cá nhân lớn đã sử dụng đến đòn bẩy hay chưa, nhưng chắc chắn khả năng được hỗ trợ vốn với họ luôn sẵn sàng. Vẫn có CTCK thực hiện chính sách lôi kéo khách hàng bằng ưu đãi đòn bẩy hay các dịch vụ T+.

Một NĐT vừa chuyển tài khoản sang một CTCK lớn tại Hà Nội cho biết, nhiệm vụ của anh mấy hôm nay là tìm kiếm thêm thành viên vào nhóm để được hưởng ưu đãi T+ và đòn bẩy tài chính: “CTCK này trước đây không “đua” theo việc ưu đãi NĐT lớn, nhưng gần đây đã chấp nhận tư duy “thoáng” hơn”. Tiêu chuẩn rất đơn giản là thành viên mới chuyển tài khoản sang Cty, vốn ít nhất từ 5 tỉ đồng trở lên để kết nạp vào nhóm.

Ngoài khả năng vốn tự có dồi dào, các nhóm NĐT lớn thường được hưởng nhiều ưu đãi, mà một trong số đó là tỉ lệ đòn bẩy cao. GĐ một CTCK thậm chí còn thực lòng chia sẻ: Cung cấp đòn bẩy cho những NĐT lớn an toàn hơn không chỉ vì Cty có phần được hưởng lợi nhiều hơn, mà còn vì khả năng đầu tư của họ tốt hơn. CTCK cũng có mối liên hệ chặt chẽ hơn, như có bộ phận tư vấn cùng tham gia. Những NĐT lớn thường là khách hàng “ruột” và Cty biết rõ khả năng cũng như độ nhạy thông tin của họ.

Thông tin từ một số CTCK khác cho biết, vẫn đang có sự xáo trộn trong nhóm NĐT lớn, vì cạnh tranh dịch vụ như đòn bẩy có sức hấp dẫn mạnh. Nhiều nhân viên môi giới chuyển việc cũng kéo theo các khách hàng lớn. Nếu thị trường thời gian tới khởi sắc, dịch vụ đòn bẩy sẽ được ưu đãi nhiều hơn.

Sử dụng đòn bẩy: Phụ thuộc vào thị trường

Liên tiếp hai tuần gần đây, khối lượng và giá trị giao dịch trên cả hai sàn đều tăng cao. Theo phân tích của các CTCK, đó là biểu hiện của dòng tiền vốn đang chờ đợi cơ hội bắt đầu nhập cuộc.

Mặc dù vậy, nếu so với những thời kỳ bùng nổ, mức thanh khoản như vậy vẫn còn khá khiêm tốn, chứng tỏ bóng dáng đòn bẩy chưa nhiều, chủ yếu vẫn là vốn tự có.

Theo thông tin từ CTCK VNDirect, việc cung cấp đòn bẩy thực tế chưa lúc nào dừng hẳn từ khi Cty bắt đầu dịch vụ này đầu năm 2009, tuy nhiên mức cung cấp của Cty cũng không quá “thoáng” như nhiều Công ty khác.

Thông thường khi NĐT có nhu cầu đòn bẩy, sẽ có chuyên viên thẩm định của Cty đánh giá danh mục đầu tư của khách hàng và tư vấn cũng như đưa ra một tỉ lệ đòn bẩy tương ứng.

Ý kiến này cũng cho rằng, quyết định cung cấp đòn bẩy và cung cấp ở mức nào phụ thuộc vào cảm nhận thị trường của chính Công ty. Nếu nhận thấy thị trường đang có rủi ro, Cty sẽ khuyến cáo khách hàng giảm sử dụng đòn bẩy.

Ở phía ngược lại, chính NĐT cũng có cảm nhận thị trường của riêng mình. Khoảng hai tuần gần đây, NĐT sử dụng đòn bẩy không nhiều vì còn ngại rủi ro khi thị trường chưa có xu hướng một cách rõ ràng.

Thông tin từ CTCK Seabank cũng cho biết, việc cung cấp đòn bẩy chưa lúc nào dừng, nhưng hạn mức tối thiểu là quy mô tài khoản 1 tỉ đồng trở lên và không có sự phân biệt.

Tỉ lệ đòn bẩy là 50%, “nhưng hôm nào thị trường nóng có thể cho lên 70%”. Một CTCK khác trên đường Đào Duy Anh cũng đang “rục rịch” tái khởi động dịch vụ đòn bẩy và có thể công bố trong tuần này.

Thực tế vấn đề thanh khoản của ngân hàng không mang tính quyết định đến việc cung cấp đòn bẩy tài chính, mà lại ở chính các CTCK và thị trường. Theo GĐ phân tích của một CTCK, khi Cty vẫn chưa chắc chắn về xu hướng tăng cũng như NĐT còn ngại rủi ro thì mức độ cung cấp đòn bẩy không được quan tâm nhiều và bản thân nhu cầu cũng không lớn.

Niềm tin về một khả năng không giảm sâu hơn lúc này dường như vững chắc hơn niềm tin về một con sóng lớn đang tới. Đó cũng là nguyên nhân của tâm lý cẩn trọng chưa dám sử dụng đòn bẩy của nhiều NĐT.

Trong tháng 3, khả năng thay đổi các chính sách vĩ mô là không có, nhưng điều lo ngại lúc này là những phản ứng của thị trường khi các số liệu vĩ mô được công bố vào cuối tháng.

Thời điểm cuối tháng 3 đang là rào cản tâm lý cho những quyết định đầu tư, đặc biệt là độ “hiếu chiến” của dòng tiền đầu cơ. Nếu thị trường bước vào một con sóng tăng rõ ràng, vĩ mô thuận lợi thì người đầu cơ không ngần ngại sử dụng đòn bẩy và cả CTCK cũng sẵn sàng cung cấp.

Theo Hoàng Nguyên

• TP. HCM: Đầu tư 5.300 tỷ đồng xây dựng cầu Cần Giờ thay phà Bình Khánh   (2017-04-13 06:25:20)
• Đề xuất Tp.HCM có đặc khu kinh tế, được thuê đất 99 năm   (2016-01-05 07:04:15)
• Du lịch Cần Giờ – điểm hẹn lý tưởng cho ngày cuối tuần ở Sài Gòn   (2016-01-01 09:20:06)
• "Thị trường BĐS tiếp tục ấm dần, giá bán sẽ nhích lên"   (2014-05-30 09:04:13)
• Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 30/05   (2014-05-30 09:03:15)
• Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 29/05   (2014-05-29 11:21:19)
• Công ty chứng khoán nhận định thị trường ngày 29/5   (2014-05-29 09:27:07)
• Chứng khoán Phố Wall đạt tăng trưởng lợi nhuận 175% nhờ rót tiền tự doanh đúng lúc   (2014-04-14 10:05:08)
• Nhiều doanh nghiệp hé lộ kết quả kinh doanh quý 1   (2014-04-14 10:04:18)
• Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 08/04   (2014-04-08 08:21:18)