Theo bà Tremblay, số lượng vàng bị bán tháo có thể đã diễn ra trên thị trường OTC mà những người tham gia chủ yếu là các tổ chức. Giá vàng sụt giảm có thể liên quan đến việc thanh lý tài sản với quy mô lớn, mà cụ thể là động thái bù lỗ và gia tăng đà bán các danh mục tài sản của giới đầu tư.

Tình trạng này xảy ra vào các thời điểm đáng lo ngại cực độ, bà Tremblay cho rằng mức độ rủi ro vào lúc này cao hơn so với trong năm 2008 khi bà quan sát vàng so với tỷ lệ của tỷ suất thu nhập S&P500 và lợi suất trái phiếu.

"Vậy có nên nhìn nhận rằng vàng là nơi trú ẩn an toàn?, theo quan điểm của chúng tôi là không. Mặc dù qua các giai đoạn điều chỉnh mà chúng tôi đã đề cập, vàng vẫn làm tốt hơn cả cổ phiếu và các loại hàng hóa công nghiệp kể từ tháng 7 năm 2011 đến nay, điều này cho thấy vàng vẫn sẽ tiếp tục thu hút lực mua vào, bà Tremblay cho biết thêm.

BNP Paribas đã cắt giảm dự báo giá vàng từ năm 2011 đến năm 2013, sau đà sụt giảm gần đây của vàng. BNP cũng cho biết sẽ có một sự điều chỉnh hơn nữa đối với giá vàng có thể xảy ra trong tương lai gần. BNP Paribas cho rằng sự lo ngại rủi ro trong ngắn hạn có khả năng nhìn thấy được sự điều chỉnh của vàng xa hơn mức giá hiện tại do lực bán tháo nhằm bù đắp những tổn thất từ các loại tài sản đầu tư khác.

Tuy nhiên, nhà phân tích Anne-Laure Tremblay, vẫn kỳ vọng vàng tiếp tục xu hướng tăng cao hơn cho đến năm 2013.

"Chúng tôi nhìn thấy giá vàng đạt đỉnh vào năm 2013, khi thị trường bắt đầu lường trước được việc Mỹ sẽ áp dụng chính sách thắt chặt tiền tệ, tuy nhiên chúng tôi không kỳ vọng giá vàng sẽ giảm mạnh sau đó", bà Tremblay cho biết trong một ghi chú.

BNP dự báo giá vàng bình quân trong quý 4 đạt 1.730 USD/oz, giảm so với mức 2.170 USD/oz được dự báo trước đó. Giá vàng dự báo trong năm 2011 là 1.580 USD/oz từ mức dự báo 1.635 USD/oz  trước đó.

BNP cũng cắt giảm dự báo giá vàng trong năm 2012 từ 2.080 USD/oz xuống còn 2.025 USD/oz, nhưng lại dự báo giá vàng tăng đến 2.280 USD/oz từ mức 2.200 USD/oz trong năm 2013.

Nguyên Khải
Theo Commodity Online