Kinh tế Trung Quốc đang lặp lại sai lầm của Nhật Bản
2010-04-21 09:30:49
Thứ tư, 21/04/2010 9:20:26
Các nhà phân tích cho rằng, không thể đánh giá chính xác mức độ rủi ro do tình trạng này gây ra, bởi rất khó thu thập những dữ liệu tin cậy. Tuy nhiên một nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng giá
bất động sản bị đẩy lên quá cao là do hoạt động đầu cơ. Cầu tăng do
những dự đoán cho rằng giá cả sẽ tiếp tục bị đẩy lên. Vì vậy các nhà đầu
tư không tiếc tiền đầu tư vào lĩnh vực này với hy vọng kiếm lời. Chính
những nhu cầu “ảo” này đã dẫn đến sự tăng giá thực của nhà đất.
Quá trình trên được gọi là “bong bóng” bất động sản. Nếu bong bóng này bị vỡ sẽ dẫn tới sự sụp đổ của các nhà đầu tư, đầu cơ và các ngân hàng đầu tư vào bất động sản. Điều này cũng tương tự như nền kinh tế Nhật Bản trong thời kỳ bong bóng từ tháng 12 năm 1986 đến tháng 2 năm 1991. Sau khi bong bóng kinh tế vỡ đầu thập niên 1990, kinh tế Nhật Bản chuyển sang thời kỳ trì trệ kéo dài. Tốc độ tăng trưởng GDP thực tế bình quân hàng năm của giai đoạn 1991-2000 chỉ là 0,5% - thấp hơn rất nhiều so với các thời kỳ trước. Với những gì đang diễn ra tại Trung Quốc, các nhà phân tích cho rằng, có bốn dấu hiệu cho thấy nước này đang có nguy cơ lặp lại sai lầm của Nhật Bản. Thứ nhất, giá bất động sản tăng quá cao so với thu nhập của người dân, khiến cho nhu cầu thực sự giảm. Dù vậy giá bất động sản liên tục tăng do lượng tiền đầu cơ vẫn đổ về thị trường này. Các dự án bất động sản phát triển cũng làm đẩy giá ở những vùng ngoại ô xa xôi. Thứ hai, chính sách tiền tệ của nhà nước đã tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động đầu cơ. Ở Nhật Bản vào những năm cuối của thập niên 80 thế kỷ XX, lãi suất đã được duy trì ở mức khá thấp do chính quyền nước này muốn khống chế sự tăng giá của đồng Yên. Trung Quốc cũng vậy. Nước này đã duy trì mức lãi suất thấp kể từ khi Lehman Brothers sụp đổ nhằm kích thích nhu cầu trong nước. Lượng tiền mặt dư thừa cộng với các chính sách khuyến khích của nhà nước đã khiến cho các bong bóng bất động sản thêm lớn. Thứ ba, vệc thiếu các cơ hội đầu tư mới ở trong nước và những quy định chặt chẽ đối với khu vực tư nhân trong việc đầu tư ra nước ngoài đã khiến cho dòng tiền chỉ đổ về lĩnh vực bất động sản. Thứ tư, cung bất động sản còn hạn chế. Tại Trung Quốc, đất đai là thuộc sở hữu nhà nước, còn chính quyền các địa phương có quyền kiểm soát lượng nhà đất được bán ra. Vì vậy, họ sẽ được nhiều lợi lộc hơn nếu bán bất động sản với giá cao. Ngày nay, Trung Quốc có nhiều cơ hội tăng trưởng kinh tế hơn Nhật Bản vào cuối những năm 1980. Tuy nhiên các khu vực nông thôn Trung Quốc lại không thể huy động đủ vốn và lao động để phục vụ phát triển kinh tế, trong khi sự tăng trưởng cao ở nước này vẫn có thể tiếp tục trong 20 năm nữa. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc gần đây đã phải thắt chặt các quy định về cho vay và đề ra yêu cầu dự trữ đối với các ngân hàng nhằm ngăn chặn tình trạng đầu cơ bất động sản dẫn tới bong bóng tài sản và nợ khó đòi. Vậy bóng bóng bất động sản của Trung Quốc khi nào thì sẽ nổ và điều này có dẫn tới sự sụp đổ của nền kinh tế và đi theo vết xe đổ của nền kinh tế Nhật Bản trong những năm 1990 hay không. Trong bối cảnh giá bất động sản tăng đến chóng mặt như hiện nay, việc giảm giá cả loại hàng đặc biệt này dường như là điều không thể. Các nhà đầu cơ tìm sẽ không ngại ngần nâng giá để kiếm lời. Tuy nhiên, với cái giá trên trời như vậy, họ khó lòng tìm kiếm người mua và dựa vào những gì đã diễn ra tại Nhật Bản thì giá cả khi đó tất sẽ phải tụt dốc. Vấn đề là điều gì sẽ xảy ra sau đó. Theo các nhà phân tích, chính sách tốt nhất đối với các ngân hàng là sớm xoá sổ tình trạng thua lỗ và cơ cấu lại vốn. Các ngân hàng Trung Quốc hiện có lượng dự trữ lớn và tiềm năng phát triển mạnh mẽ. Tuy nhiên, các ngân hàng Nhật Bản trong năm 1989 cũng có những lợi thế này. Điều quan trọng là phải minh bạch và nhà nước cần ép buộc các ngân hàng hành động sớm. Nếu những khoản nợ khó đòi bị che dấu và tình trạng thua lỗ không được giải quyết thì vấn đề sẽ trở nên nghiêm trọng. Cách tốt nhất để đối phó với tình trạng bong bóng là ngăn không cho nó vỡ tung, thay vì tìm cách khắc phục hậu quả sau này. Bong bóng càng lớn thì càng khó kiểm soát. Biện pháp tốt nhất để ngăn các bong bóng phát triển là nâng lãi suất và yêu cầu các ngân hàng tăng vốn khi mở rộng tín dụng. Tuy nhiên, việc tăng lãi suất cũng đồng nghĩa với việc mời gọi thêm các dòng vốn trong ngắn hạn. Do đó, tăng lãi suất phải đi kèm với thả nổi đồng Nhân dân tệ (NDT). Việc nâng giá đồng NDT trong một thời gian và duy trì ở mức độ linh hoạt sẽ là cách ngăn chặn những dòng vống lớn trong ngắn hạn. Nếu Trung Quốc cương quyết không nâng giá đồng nội tệ, chắc chắn họ sẽ lặp lại những sai lầm ở Nhật Bản. |
||
| Theo Vitinfo | ||
| Thời gian | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Sydney | Tokyo | Hà Nội | HongKong | LonDon | NewYork |
| Prices By NTGOLD | ||
|---|---|---|
| We Sell | We Buy | |
| 37.5g ABC Luong Bar | ||
| 5,191.80 | 4,791.80 | |
| 1oz ABC Bullion Cast Bar | ||
| 4,311.80 | 3,921.80 | |
| 100g ABC Bullion Bar | ||
| 13,822.70 | 12,672.70 | |
| 1kg ABC Bullion Silver | ||
| 1,670.00 | 1,320.00 | |
Slideshow
Vàng Ngọc Thanh
Lễ trao giải thưởng vàng-đá quý NTGOLD
© 2011 Copyright By Ngoc Thanh NTGold. All Rights Reserved.
Powered by: Ngoc Thanh NTGold
Powered by: Ngoc Thanh NTGold
- Đang online: 158
- Truy cập hôm nay: 3728
- Lượt truy cập: 8620279